Le marché est extrêmement Baissier ! 2024 : Les rendements ont chuté de -16 % dans les semaines précédant la première baisse de la Fed. Les marchés se sont précipités vers les obligations, pariant gros sur des taux plus bas. —> L'effet est Haussier ! 2025 : Les rendements augmentent de +5 % avant la prochaine baisse. Les investisseurs se débarrassent des obligations, exigeant un remboursement plus élevé pour prêter de l'argent. —> L'effet est Baissier ! C'est dangereux. Imaginez que votre société de carte de crédit vous dise "nous avons abaissé votre taux", mais que la banque double soudainement le coût de votre hypothèque. C'est ce qui se passe : la Fed réduit les taux à court terme, mais l'emprunt à long terme devient plus coûteux. Cela signifie que la Fed a perdu le contrôle. Le gouvernement paie plus, les entreprises paient plus, et même les ménages paient plus. Les seuls à croire en un effet positif des baisses de taux sont les détaillants, la Fed baisse, mais les marchés ne croient pas que cela résoudra quoi que ce soit. Les gros acteurs se précipitent vers les rendements, exigeant des retours plus élevés ! C'est ce que j'ai dit il y a des semaines. L'importance d'une baisse de taux peut être vue à travers l'incertitude et les différentes opinions concernant la décision de la FED. Alors que tout le monde ne regarde que le marché boursier, les gens oublient les marchés des Rendements/Obligations. Cela me conduit à la conclusion que les gros acteurs se positionnent dans une posture très baissière envers la prochaine baisse de taux.