السوق هبوطي للغاية! 2024: انهارت العوائد -16٪ في أسابيع قبل الخفض الأول لبنك الاحتياطي الفيدرالي. اندفعت الأسواق إلى السندات ، وراهنت بشكل كبير على أسعار الفائدة المنخفضة. - > التأثير صعودي! 2025: العوائد ترتفع + 5٪ في الخفض التالي. يقوم المستثمرون بإغراق السندات ، مطالبين باسترداد أعلى لإقراض المال. - > التأثير هبوطي! هذا أمر خطير. تخيل أن شركة بطاقة الائتمان الخاصة بك تخبرك "لقد خفضنا سعرك" ، لكن البنك يضاعف فجأة تكلفة الرهن العقاري الخاص بك. هذا ما يحدث: بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة القصيرة ، لكن الاقتراض طويل الأجل يزداد تكلفة. هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي فقد السيطرة. تدفع الحكومة أكثر، والشركات تدفع أكثر، وحتى الأسر تدفع أكثر. الوحيدون الذين يؤمنون بالتأثير الإيجابي لخفض أسعار الفائدة هم متاجر التجزئة ، وبنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض ، لكن الأسواق لا تعتقد أنه سيصلح أي شيء. يندفع اللاعبون الكبار إلى العوائد ، ويطالبون بعوائد أعلى! هذا ما قلته قبل أسابيع. يمكن رؤية أهمية خفض سعر الفائدة من خلال عدم اليقين والآراء المختلفة فيما يتعلق بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. بينما يراقب الجميع سوق الأسهم فقط ، ينسى الناس أسواق العائد / السندات. يقودني هذا إلى استنتاج مفاده أن اللاعبين الكبار يتخذون موقفا هبوطيا للغاية تجاه خفض سعر الفائدة التالي.