Der Markt ist extrem Bearish! 2024: Die Renditen sind in den Wochen vor der ersten Zinssenkung der Fed um -16% eingebrochen. Die Märkte strömten in Anleihen und setzten stark auf niedrigere Zinsen. —> Effekt ist Bullish! 2025: Die Renditen steigen um +5% vor der nächsten Zinssenkung. Investoren verkaufen Anleihen und fordern höhere Rückzahlungen, um Geld zu leihen. —> Effekt ist Bearish! Das ist gefährlich. Stellen Sie sich vor, Ihre Kreditkartenfirma sagt Ihnen: „Wir haben Ihren Zinssatz gesenkt“, aber die Bank verdoppelt plötzlich die Kosten für Ihre Hypothek. Das passiert gerade: Die Fed senkt die kurzfristigen Zinsen, aber das langfristige Leihen wird teurer. Das bedeutet, dass die Fed die Kontrolle verloren hat. Die Regierung zahlt mehr, Unternehmen zahlen mehr und sogar Haushalte zahlen mehr. Die einzigen, die an einen positiven Effekt der Zinssenkungen glauben, sind die Einzelhändler. Die Fed senkt, aber die Märkte glauben nicht, dass es etwas reparieren wird. Große Akteure strömen in die Renditen und fordern höhere Erträge! Das habe ich vor Wochen gesagt. Die Bedeutung einer Zinssenkung zeigt sich durch die Unsicherheit und die unterschiedlichen Meinungen zur Entscheidung der FED. Während alle nur auf den Aktienmarkt schauen, vergessen die Leute die Rendite-/Anleihenmärkte. Das bringt mich zu dem Schluss, dass große Akteure sich in einer sehr bearishen Haltung gegenüber der nächsten Zinssenkung positionieren.