Aujourd'hui, BTCfi a dépassé BNB Chain. C'est maintenant le 3ème plus grand écosystème DeFi. Son infrastructure progresse, mais un goulot d'étranglement le retient encore. Voici l'état de BTCfi et ce qui vient ensuite. L'élan de BTCfi est propulsé par deux forces : l'attraction institutionnelle et la poussée infrastructurelle. Les flux importants vers les ETF Bitcoin, ainsi que la quantité de BTC détenue dans divers trésors, démontrent la forte demande institutionnelle pour le Bitcoin en tant que réserve de valeur. La prochaine phase impliquera d'utiliser le Bitcoin comme un actif générant des rendements, en tirant parti des importantes réserves de BTC de ces institutions. À cet égard, la poussée infrastructurelle la plus significative jusqu'à présent est BitVM. Ce système a permis des contrats intelligents avec une programmabilité complète sur Bitcoin, ce qui facilite à son tour des protocoles DeFi avancés, des rollups et des ponts sécurisés sans modifier les règles de consensus du réseau. Ainsi, il y a eu de nombreux nouveaux rollups Bitcoin, qui semblent maintenant plus prometteurs que de "simples sidechains". 📒 RESTAKING Ensuite, en regardant les données de @DefiLlama, nous voyons immédiatement que le secteur du (re)staking représente plus de 90 % de la TVL de BTCFi. À cet égard, @babylonlabs_io a été pionnier du staking Bitcoin sans confiance en utilisant le mécanisme de verrouillage temporel natif de Bitcoin et son langage de script. Cela permet aux détenteurs de BTC de gagner des rendements en contribuant à la sécurité des réseaux PoS, connus sous le nom de Réseaux Bitcoin Superchargés. La position de marché de Babylon est un témoignage de son succès ; avec une TVL de plus de 5,8 milliards de dollars, elle se classe au deuxième rang parmi tous les protocoles de restaking crypto et représente plus de 70 % de la TVL totale de BTCFi. Parmi les nombreuses étapes franchies, ils ont récemment sécurisé des partenariats avec @krakenfx pour le staking natif, @NexusMutual pour l'assurance contre les slashing, et les écosystèmes @cosmos via Lombard et Neutron. En tirant parti de l'architecture de Babylon, des protocoles comme @Lombard_Finance et @SolvProtocol permettent le staking liquide et une intégration DeFi accrue. Lombard utilise un Consortium de Sécurité de 14 institutions, y compris OKX et Fireblocks, pour valider son registre et permettre la création et le rachat sans confiance de son LST. Avec une TVL de 1,7 milliard de dollars, il est maintenant déployé sur plus de 13 chaînes et a récemment sécurisé des partenariats avec des fournisseurs de staking institutionnels comme @Figment_io, @galaxyhq, @Kiln_finance et @P2Pvalidator. Solv, quant à lui, a comme principal argument de vente son Couche d'Abstraction de Staking (SAL), qui permet aux utilisateurs de staker du Bitcoin sur plusieurs blockchains tout en maintenant la liquidité via son LST, SolvBTC. Le protocole détient une TVL de 2,1 milliards de dollars, avec BNB Chain ayant 63 % de SolvBTC, et Venus (le plus grand marché de prêt de l'écosystème) étant le protocole le plus utilisé. Il convient de souligner que Solv a lancé un coffre de rendement BTC+ de niveau institutionnel, offrant un rendement de base de 5-6 % sur le Bitcoin inactif et a levé 10 millions de dollars pour cela. 🫗 Révélant quelques informations juteuses : Une stratégie de rendement pour gagner un bon rendement sur SolvBTC est de faire un pont vers @Coredao_Org et de déposer le LST sur @colend_xyz pour un APY de 17 %. Enfin, un autre acteur majeur avec plus de 400 millions de dollars de TVL est @satlayer, qui étend la sécurité de Babylon en permettant le restaking Bitcoin via des contrats intelligents sur la chaîne Babylon et d'autres L1/protocoles comme @SuiNetwork, @berachain, @PlumeNetwork, @TacBuild, etc. Semblable à Eigenlayer sur Ethereum, ce processus crée des "Services Validés par Bitcoin" (BVS), qui sont des dApps ou des protocoles qui tirent leurs garanties de sécurité du BTC restaké. 📗 PRIMITIVES DE STAKING ALTERNATIVES Au-delà du staking conventionnel, d'autres protocoles construisent des primitives de staking alternatives pour le BTC. Tokens de Custodie Liquide (LCT) - Pionniers par @bounce_bit, ils répondent aux préoccupations de conformité et de sécurité en stockant des actifs avec des dépositaires réglementés comme Fidelity. En retour, les utilisateurs reçoivent un jeton de bon qui peut être utilisé dans DeFi. De même, le protocole Solv utilise également un modèle semi-custodial, avec SolvBTC réservé grâce à un partenariat avec @CeffuGlobal. Mode de Double-Staking - Cela nécessite que les utilisateurs stakent à la fois du BTC et un jeton natif du protocole pour sécuriser le réseau. Core DAO a été pionnier de cette approche, combinant le BTC avec son jeton natif $CORE pour offrir des rendements échelonnés et permettre le staking BTC auto-custodial avec DeFi compatible EVM. Core offre 0,1 % si vous stakez uniquement du BTC et jusqu'à 5 % de rendement lorsque vous ajoutez plus de $CORE. Avec un modèle similaire, une autre entité notable est @b14g_network, qui répond à la pression de vente des jetons de récompense en associant le BTC d'un utilisateur avec le jeton natif d'un autre utilisateur, $CORE, par exemple, pour former une position de double staking. Cela permet aux détenteurs de BTC de gagner des rendements plus élevés sans exposition au risque de prix du jeton secondaire. B14g est l'un des projets les plus prometteurs dans l'écosystème Core en ce moment, et il détient actuellement environ 350 millions de dollars de TVL. 📙 SECTEUR DU PRÊT Le paysage BTCFi comprend également un secteur du prêt en pleine croissance. Particulièrement, l'écosystème @Stacks évolue vers un hub de prêt sur les sidechains Bitcoin. Les protocoles de prêt comme @ZestProtocol et @GraniteBTC connaissent une augmentation régulière des dépôts, ce qui contraste clairement avec d'autres protocoles qui ont vu leur TVL diminuer au cours de la même période. 🫗 Quelques autres informations pour ceux qui lisent jusqu'à ce point : 1. Faites un pont de $BTC vers Stacks pour acquérir sBTC. 2. Inscrivez-vous au programme de récompenses sBTC pour recevoir un rendement libellé en sBTC, qui s'élève actuellement à environ 3,17 % APY. 3. Prêtez sBTC sur Zest pour gagner un rendement supplémentaire, qui peut atteindre jusqu'à 5 % APR. 4. Empruntez et stakez $USDh sur @HermeticaFi pour gagner un APY supplémentaire de 11 %. Au-delà des applications natives DeFi, Coinbase a également adopté une approche décentralisée pour le prêt adossé au Bitcoin, s'intégrant avec @MorphoLabs sur leur chaîne. En ce moment, cela a généré presque 750 000 prêts adossés à 1,2 milliard de dollars de garanties. On ne peut pas parler de prêt sans mentionner Aave, qui a actuellement plus de 5 milliards de dollars en $wBTC déposés dans ses contrats intelligents. Cependant, le rendement n'est pas à vanter. En effet, il existe encore une énorme différence de rendement entre le prêt DeFi BTC et le prêt TradFi, avec des entreprises comme Vield et @hodlwithLedn offrant des taux beaucoup plus attractifs (voir l'image suivante). Et donc la question se pose naturellement : Un rendement "centralisé" de 12 % vaut-il suffisamment pour sacrifier l'auto-custodie que BTCFi permet ? 📘 PENSÉES FINALES Pour conclure ce "court" article, il y a beaucoup de débats sur la mesure dans laquelle le BTC est sous-utilisé dans DeFi, mais un problème central retient encore le secteur : la plupart des plateformes offrent des rendements non compétitifs, qui seraient encore dilués si plus de capital affluait. Personnellement, je pense que le tournant pour BTCFi repose sur Babylon, en particulier la Phase 3, qui étendra le soutien à d'autres BSN. Cela permettra à des écosystèmes comme Sui, BOB et Osmosis d'intégrer le staking Bitcoin de Babylon pour une sécurité et une liquidité renforcées. Si ces chaînes génèrent un rendement significatif, cela créera un effet d'entraînement pour l'ensemble de l'écosystème BTCfi qui pourrait véritablement débloquer le potentiel caché du BTC.