Tänään BTCfi on ohittanut BNB Chainin. Se on nyt 3. suurin DeFi-ekosysteemi. Sen infrastruktuuri kehittyy, mutta yksi pullonkaula jarruttaa sitä edelleen. Tässä on BTCfin tila ja mitä tulee seuraavaksi. BTCfin vauhtia ohjaa kaksi voimaa: institutionaalinen vetovoima ja infrastruktuurin työntö. Huomattavat sisäänvirtaukset Bitcoin-ETF:iin sekä eri valtionkassoissa olevan BTC:n määrä osoittavat Bitcoinin vahvan institutionaalisen kysynnän arvon säilyttäjänä. Seuraavassa vaiheessa Bitcoinia käytetään tuottoa tuottavana omaisuuseränä, joka hyödyntää näiden instituutioiden huomattavia BTC-omistuksia. Tällä rintamalla tähän mennessä merkittävin infrastruktuurin työntö on BitVM. Tämä järjestelmä on mahdollistanut älykkäät sopimukset, joissa on täysi ohjelmoitavuus Bitcoinissa, mikä puolestaan helpottaa edistyneitä DeFi-protokollia, rollupeja ja turvallisia siltoja muuttamatta verkon konsensussääntöjä. Sellaisenaan on ollut monia uusia Bitcoin-rollupeja, jotka näyttävät nyt lupaavammilta kuin "pelkät sivuketjut". 📒 PANOSTUKSEN JATKAMINEN Sitten tarkasteltaessa @DefiLlama:n tietoja näemme heti, että (uudelleen)panostussektorin osuus BTCFi:n TVL:stä on yli 90 %. Tällä rintamalla @babylonlabs_io on ollut edelläkävijä luotettavassa Bitcoin-panostuksessa käyttämällä Bitcoinin alkuperäistä aikalukitusmekanismia ja komentosarjakieltä. Näin BTC:n haltijat voivat ansaita tuottoa edistämällä PoS-verkkojen, jotka tunnetaan nimellä Bitcoin Supercharged Networks, turvallisuutta. Babylonin markkina-asema on osoitus sen menestyksestä; yli 5,8 miljardin dollarin TVL:llä se on toisella sijalla kaikkien kryptojen uudelleenpanostusprotokollien joukossa ja edustaa yli 70 prosenttia BTCFi:n kokonaisTVL:stä. Monien saavutettujen virstanpylväiden joukossa he ovat äskettäin solmineet kumppanuuksia @krakenfx:n kanssa alkuperäiskansojen panostamisessa, @NexusMutual vakuutusten leikkaamisessa ja ekosysteemien @cosmos Lombardin ja Neutronin kautta. Babylonin arkkitehtuuria hyödyntävät protokollat, kuten @Lombard_Finance ja @SolvProtocol, mahdollistavat likvidin panostuksen ja enemmän DeFi-integraatiota. Lombard's käyttää 14 laitoksen turvallisuuskonsortiota, mukaan lukien OKX ja Fireblocks, validoidakseen pääkirjansa ja mahdollistaakseen LST:n luotettavan lyönnin ja lunastuksen. Sen TVL on 1,7 miljardia dollaria, ja se on nyt ottanut käyttöön yli 13 ketjua, ja se on äskettäin solminut kumppanuuksia institutionaalisten panosten tarjoajien, kuten @Figment_io, @galaxyhq, @Kiln_finance ja @P2Pvalidator, kanssa. Toisaalta Solvin pääasiallisena myyntivalttina on Staking Abstraction Layer (SAL), jonka avulla käyttäjät voivat panostaa Bitcoinia useisiin lohkoketjuihin säilyttäen samalla likviditeetin LST:n, SolvBTC:n, kautta. Protokollan TVL on 2,1 miljardia dollaria, BNB Chainilla on 63 % SolvBTC:stä ja Venus (ekosysteemin suurimmat lainamarkkinat) on eniten käytetty protokolla. On syytä huomauttaa, kuinka Solv on lanseerannut institutionaalisen BTC+-tuottoholvin, joka tarjoaa 5-6 %:n perustuoton käyttämättömälle Bitcoinille ja kerännyt siitä 10 miljoonaa dollaria. 🫗 Mehukkaan alfan vuotaminen: Tuottostrategia hyvän tuoton ansaitsemiseksi SolvBTC:ssä on siltata @Coredao_Org ja tallettaa LST @colend_xyz 17 %:n APY:llä. Lopuksi toinen merkittävä toimija, jolla on yli 400 miljoonan dollarin TVL, on @satlayer, joka laajentaa Babylonin turvallisuutta mahdollistamalla Bitcoinin uudelleenpanostuksen älykkäiden sopimusten kautta Babylon-ketjussa ja muilla L1:illä/protokollilla, kuten @SuiNetwork, @berachain, @PlumeNetwork, @TacBuild jne. Samoin kuin Ethereumin Eigenlayer, tämä prosessi luo "Bitcoin Validated Services" (BVS), jotka ovat dAppeja tai protokollia, jotka saavat turvatakuunsa palautetusta BTC:stä. 📗 VAIHTOEHTOISET PANOSTUSPRIMIITVET Perinteisen panostuksen lisäksi muut protokollat rakentavat vaihtoehtoisia panostusprimitiivejä BTC:lle. Liquid Custody Tokens (LCT) - @bounce_bit:n edelläkävijät käsittelevät vaatimustenmukaisuus- ja turvallisuusongelmia säilyttämällä omaisuutta säännellyille säilyttäjille, kuten Fidelitylle. Vastineeksi käyttäjät saavat kuponkitunnuksen, jota voidaan käyttää DeFi:ssä. Samoin Solv-protokolla käyttää myös puolisäilytysmallia, jossa SolvBTC on varattu kumppanuuden kautta @CeffuGlobal. Dual-Stake-tila - Tämä edellyttää, että käyttäjät panostavat sekä BTC:tä että protokollan alkuperäistä tokenia verkon suojaamiseksi. Core DAO oli edelläkävijä tässä lähestymistavassa yhdistämällä BTC:n alkuperäiseen $CORE-tokeniin tarjotakseen porrastettuja tuottoja ja mahdollistaakseen itsesäilytysvaluutan panostamisen EVM-yhteensopivalla DeFi:llä. Core tarjoaa 0,1 %, jos panostat vain BTC:tä, ja jopa 5 % tuottoa, kun lisäät $CORE. Samanlaisessa mallissa toinen merkittävä kokonaisuus on @b14g_network, joka käsittelee palkkiotokenien myyntipaineita yhdistämällä käyttäjän BTC:n toisen käyttäjän alkuperäiseen tokeniin $CORE esimerkiksi muodostaakseen kaksoispanosposition. Näin BTC:n haltijat voivat ansaita korkeampia tuottoja ilman altistumista toissijaiselle tokenin hintariskille. B14g on yksi Core-ekosysteemin lupaavimmista projekteista tällä hetkellä, ja sillä on tällä hetkellä ~350 miljoonaa dollaria TVL:ää. 📙 LAINANANTOSEKTORI BTCFi-maisemaan kuuluu myös kasvava lainasektori. Erityisesti @Stacks-ekosysteemi on kehittymässä Bitcoin-sivuketjujen lainakeskukseksi. Lainausprotokollat, kuten @ZestProtocol ja @GraniteBTC, kokevat tasaisen kasvun talletuksissa, mikä on selvässä ristiriidassa muiden protokollien kanssa, joissa TVL on laskenut samana ajanjaksona. 🫗 Vielä yksi alfa niille, jotka lukevat tähän asti: 1. Bridge $BTC Stacksiin hankkiaksesi sBTC:n. 2. Ilmoittaudu sBTC-palkinto-ohjelmaan saadaksesi sBTC-määräisen tuoton, joka on tällä hetkellä ~3,17 % APY. 3. Lainaa sBTC:tä Zestille ansaitaksesi lisätuottoa, joka voi olla jopa 5 % todellinen vuosikorko. 4. Lainaa ja panosta $USDh @HermeticaFi ansaitaksesi ylimääräisen 11 % APY:n. DeFi-natiivisovellusten lisäksi Coinbase on myös omaksunut hajautetun lähestymistavan Bitcoin-vakuudelliseen luotonantoon ja integroitunut ketjunsa @MorphoLabs. Tällä hetkellä se on tuottanut lähes 750 tuhatta lainaa, joiden vakuutena on 1,2 miljardin dollarin vakuudet. Ei voi puhua luotonannosta mainitsematta Aavea, jolla on tällä hetkellä yli 5 miljardia dollaria $wBTC talletettuna älykkäisiin sopimuksiinsa. Sadolla ei kuitenkaan ole mitään kehuskeltavaa. BTC DeFi -lainanannon ja TradFi-lainanannon tuotossa on todellakin edelleen valtava ero, ja Vieldin ja @hodlwithLedn kaltaiset yritykset tarjoavat paljon houkuttelevampia korkoja (katso seuraava kuva). Ja niin herää luonnollisesti kysymys: Onko 12 prosentin "keskitetty" tuotto tarpeeksi arvokas uhraamaan BTCFi:n mahdollistama itsehuoltajuus? 📘 LOPUT AJATUKSET Tämän "lyhyen" kappaleen päätteeksi käydään paljon keskustelua siitä, kuinka paljon BTC:tä ei hyödynnetä DeFi:ssä, mutta yksi ydinkysymys pidättelee edelleen alaa: useimmat alustat tarjoavat ei-kilpailukykyisiä tuottoja, jotka laimenisivat entisestään, jos pääomaa virtaisi lisää. Henkilökohtaisesti uskon, että BTCFi:n käännekohta on Babylonissa, erityisesti vaiheessa 3, joka laajentaa tukea uusille BSN:ille. Tämä antaa ekosysteemeille, kuten Sui, BOB ja Osmosis, mahdollisuuden integroida Babylonin Bitcoin-panostuksen turvallisuuden ja likviditeetin vahvistamiseksi. Jos nämä ketjut tuottavat merkittävää tuottoa, se luo koko BTCfi-ekosysteemille vauhtipyörän, joka voi todella avata BTC:n piilotetun potentiaalin.