Yhdysvalloissa tuloskausi alkaa muutaman viikon kuluttua, ja kun otetaan huomioon viimeaikaisten tarkistusten vahvuus, veikkaan, että tällä hetkellä odotettu 7 prosentin kasvuvauhti päätyy kaksinumeroiseksi, kuten viime vuosineljänneksinä tapahtui. Toinen kaksinumeroinen vuosineljännes voi hyvinkin nostaa kalenterivuoden arvion takaisin yli 10 prosentin.  Se on se, mitä meidän on nähtävä, maksammeko tuloista huippudollareita.

Kansainvälisille osakkeille arvostuskysymys ei aiheuta suurta dilemmaa.  MSCI EAFE -indeksin kohtuullinen arvostus on 16,5-kertainen odotettuun tulokseen, mutta sen voittojen kasvusta (samoin kuin voittosuhteesta) on tullut varsin kilpailukykyinen Yhdysvaltojen kanssa.  Kansainväliset yritykset ovat yhä taitavampia vapauttamaan osakkeenomistajien arvoa ostamalla takaisin enemmän osakkeita terveiden osinkojen maksamisen lisäksi. Vahvat tekniset tiedot vahvistavat nousevat perustekijät.  Lopuksi, ei-yhdysvaltalaisilla osakkeilla on syy palata keskiarvoon sen jälkeen, kun ne on jätetty kuolleeksi yli vuosikymmeneksi.

Hinta on yksi asia, mutta arvo on toinen, ja vaikeinta on tietää, kuinka korkea on liian korkea arvostuksissa.  Kun katsot alla olevan yläpaneelin vaikuttavaa nousurinnettä, ainoa kysymys näyttää olevan "kuinka pitkä voin olla?  Mutta alapaneelia tarkasteltaessa tähän kysymykseen on vaikeampi vastata.