Es gibt einen weit verbreiteten Glauben, dass Familienvermögen in drei Generationen verloren geht. Die erste Generation verdient es, die zweite verwaltet es, und die dritte gibt es aus: von Hemdenärmeln zu Hemdenärmeln in drei Generationen! Aber wie wahr ist dieser Glaube? Gregory Clark hat neue Beweise🧵

Das erste, was zu beachten ist, ist, dass der Familienreichtum über viele Generationen hinweg korreliert. Zum Beispiel korreliert in England im Mittelalter der Reichtum beim Tod über sechs Generationen. Er korreliert erheblich genug, um über zwölf Generationen bei den beobachteten Zerfallsraten zu bestehen:

Aber warum? Die vorherrschende Theorie unter Laien ist sozial: dass der Reichtum direkt übertragen wird. Das ist testbar, und die malthusianische Ära liefert uns viele Daten für Tests.

Die malthusianische Ära ist die Zeit vor dem Aufkommen des Kapitalismus, der Hungersnöte beendete und uns die Industrialisierung sowie das Hockeyschläger-Wachstum des BIP brachte, dem wir heute alle unser Leben verdanken:

In der malthusianischen Ära war die Bevölkerung zyklisch: Sie stieg an, bis sie die Tragfähigkeit des Landes erreichte ("Krisenpunkt" in diesem Diagramm), und fiel dann wieder, im Allgemeinen mit einer leichten Gesamtneigung, um die sich dies abspielte.

Die Menschen in dieser Ära neigten zu uneingeschränkter Fruchtbarkeit: Sie würden so viele Kinder bekommen, wie sie konnten, wobei das Überleben von den Ressourcen und biologischen Grenzen abhing. Starke Beweise für diese Schlussfolgerung stammen von Zwillingsgeburten, die die Gesamtzahl genau um 1 erhöhten.

Heutzutage zielen die Menschen auf eine bestimmte Anzahl von Kindern ab: Zwillingsgeburten scheinen die Gesamtzahl der Geburten zu reduzieren. Aber nicht so in der malthusianischen Ära. Größere Familien haben auch mehr Menschen, unter denen das Vermögen im Todesfall verteilt werden kann. Kombiniere Zufälligkeit in der Familiengröße damit, und bam!

Diese malthusianische Zufälligkeit kann als Instrument für den Reichtum im Todesfall verwendet werden. Das bedeutet, dass wir die Variation der Familiengröße nutzen können, um uns darüber zu informieren, wie lange Reichtum aus rein sozialen Gründen anhält, im Gegensatz zur korrelierten Übertragung von reicherelierten Eigenschaften.

Dieser Effekt der Geschwistergröße verschwindet in der dritten Generation. Vermögen *ist* in drei verschwunden: von Hemdenärmeln zu Hemdenärmeln! Sozusagen! Denn denken Sie daran, dass Vermögen immer noch stark über diese Generationen hinweg korreliert ist. Es liegt nur nicht an einer direkten Übertragung.

Der Grund für die hochgradig beständige Korrelation von Wohlstand über Generationen ist also nicht, dass der Wohlstand selbst perpetuiert, sondern dass Faktoren, die mit dem Wohlstand korreliert sind, zu Wohlstandsakkumulation über die Lebensspanne führen. Dies gilt für durchschnittliche und reiche Familien.

Es ist einfach absurd zu denken, dass Reichtum Reichtum erzeugt und erklärt, warum Reichtum oder andere Formen sozialen Status übertragen werden, wenn es so klar ist: Reichtum wird schnell dissipiert und Linien haben beständige (relative) Reichtumsniveaus aufgrund der Eigenschaften, die Reichtum verdienen.