關於通貨膨脹，鮑威爾指出關稅效應「現在已經顯而易見」，並預計在未來幾個月將會累積。 美聯儲面臨的問題是，這些價格上漲是否會「實質性地提高持續通貨膨脹問題的風險。」 鮑威爾表示，一次性（但不是「全部一次性」）的價格上漲系列似乎是一個合理的基本情況——尤其是在勞動力市場不夠緊張，無法支持消費者因關稅傳遞而失去購買力的更強工資談判時。 「無論發生什麼，我們都不會允許一次性價格水平的上漲變成持續的通貨膨脹問題。」