Wat betreft inflatie merkt Powell op dat de effecten van tarieven "nu duidelijk zichtbaar zijn" en naar verwachting in de komende maanden zullen toenemen. De vraag voor de Fed is of die prijsstijgingen "de kans op een aanhoudend inflatieprobleem aanzienlijk zullen verhogen." Powell zei dat een eenmalige (maar niet "alles tegelijk") reeks prijsstijgingen een redelijke basiscase leek - nog meer als de arbeidsmarkt niet strak genoeg is om sterkere loononderhandelingen voor consumenten te ondersteunen die koopkracht verliezen door enige doorberekening van tarieven. "Wat er ook gebeurt, we zullen niet toestaan dat een eenmalige stijging van het prijsniveau een aanhoudend inflatieprobleem wordt."