Riguardo all'inflazione, Powell osserva che gli effetti delle tariffe "sono ora chiaramente visibili" e ci si aspetta che si accumulino nei mesi a venire. La domanda per la Fed è se quegli aumenti di prezzo "aumenteranno materialmente il rischio di un problema inflazionistico in corso." Powell ha detto che una serie di aumenti di prezzo una tantum (ma non "tutti in una volta") sembrava un caso base ragionevole -- ancor di più se il mercato del lavoro non è abbastanza teso da supportare una contrattazione salariale più forte per i consumatori che stanno perdendo potere d'acquisto a causa di qualsiasi trasferimento delle tariffe. "Qualunque cosa accada, non permetteremo che un aumento una tantum del livello dei prezzi diventi un problema inflazionistico in corso."