SWC的价格走势一直很艰难。并且与BTCTC行业的整体趋势非常一致。在许多方面，我认为我们都在共同等待Metaplanet（最大的年轻纯粹BTCTC）形成底部。 当你拥有BTCTC的股份时，盘点一下你所拥有的东西是很有帮助的。 首先，你的股份拥有BTCTC国库的一部分。Aquis显示SWC每股的收盘出价为55便士。这意味着SWC的mNAV为0.76倍（如果你包括未来几年可行使的所有认股权证，则约为1.01倍）。这意味着，根据你的看法，今天每股所拥有的BTC可以以折扣价或约1倍的价格购买。 其次，你的股份拥有公司未来所有生产力的一部分，包括所有BTC收益。在第三季度，@smarterwebuk每股增加了+278%的比特币。我们已经进入第四季度2.5周，SWC已经交付了+0.5%的BTC收益（不包括所有认股权证），如果包括所有认股权证，则为+1.5%。这是在极度恐惧的气候下。 即使你采取一种相对悲观的观点，假设SWC在未来每个季度只产生+10%的BTC收益，你如何评估这一点？在4年内，你的BTC头寸将增加4.6倍。 合理的人可能会对如何以现值评估这一点存在分歧，但很难争辩说其价值应该在或低于1倍的mNAV。 总体而言，我不禁注意到BTCTC的交易方式与山寨币的交易方式之间的相似之处。两者都在很大程度上受到情绪驱动的趋势。但BTCTC的不同之处在于，它们积累了世界上最好的价值储存资产——#Bitcoin。 而山寨币的估值是基于对其价值的看法（并且可以且通常会归零），BTCTC则有每股比特币的估值。当管理得当时，这一价值会随着时间的推移而上升。 对于SWC，我们现在每股持有54.5便士的比特币（包括所有未来可行使的认股权证）。 从这个意义上说，管理良好的BTCTC的基本价值的“底线”是非常真实的，并且随着时间的推移而上升。（请注意，有许多BTCTC没有随着时间的推移而增加每股比特币的记录，因此这一评估不适用于它们。） 最终，这就是BTCTC与山寨币非常不同的地方……即使人们觉得他们没有任何估值底线，但在资产负债表价值方面，他们确实有。这就是他们积累的比特币NAV！ （请参见@BitcoinJimmy21提供的SWC相关图表） 最后，我的观点是，管理良好的BTCTC放大了比特币的吸引力波动性。 当前30天波动率： - 比特币 ~40% - SWC ~150% 市场必须迅速而剧烈地移动，以消化管理良好的BTCTC的快速增长。这在某些时候是痛苦的，而这种痛苦的尖锐程度有办法使人们放弃他们之前的信念。 ...