La acción del precio de SWC ha sido dura. Y está muy alineada con la tendencia del sector para los BTCTCs. En muchos sentidos, creo que estamos esperando colectivamente a que Metaplanet (el más grande de los jóvenes BTCTCs puros) forme un fondo. Es útil hacer un inventario de lo que posees cuando tienes acciones en un BTCTC. Primero, tus acciones poseen su parte del tesoro del BTCTC. Aquis está mostrando un precio de oferta de cierre de 55p por acción de SWC. Esto significa que el mNAV de SWC es 0.76x (y si incluyes todas las opciones que se pueden ejercer en años futuros, es ~1.01x). Es decir, dependiendo de cómo lo mires, el BTC que posee cada acción hoy se puede comprar con un descuento o a ~1x. En segundo lugar, tus acciones poseen una parte de toda la productividad futura de la empresa, incluyendo todo el rendimiento de BTC. En el tercer trimestre, @smarterwebuk aumentó el Bitcoin por acción en +278%. Estamos a 2.5 semanas del cuarto trimestre y SWC ya ha entregado +0.5% de rendimiento de BTC sin incluir todas las opciones, y +1.5% si incluyes todas las opciones. Eso es durante un clima de miedo extremo. Incluso si tomas una visión algo pesimista y asumes que SWC generará solo +10% de rendimiento de BTC cada trimestre en el futuro, ¿cómo valoras eso? En 4 años, habrías multiplicado tu posición en BTC por 4.6x. Las personas razonables podrían discrepar sobre cómo valorar eso en términos presentes, pero sería difícil argumentar que el valor de eso debería estar en O POR DEBAJO de 1x mNAV. En general, no puedo evitar notar los paralelismos entre cómo han estado comerciando los BTCTCs y cómo comercian los altcoins. Ambos han sido en gran medida tendencias impulsadas por el sentimiento. Pero lo que es diferente acerca de los BTCTCs es que acumulan el mejor activo de reserva de valor en el mundo - #Bitcoin. Mientras que las valoraciones de los altcoins se basan en la percepción de su valor (y pueden y generalmente van a cero), los BTCTCs tienen una valoración de Bitcoin por acción. Cuando están bien gestionados, este valor aumenta con el tiempo. Para SWC, ahora tenemos 54.5p de Bitcoin por cada acción (incluyendo todas las opciones que se pueden ejercer en años futuros). En este sentido, el "suelo" para el valor fundamental de un BTCTC bien gestionado es bastante real y aumenta con el tiempo. (Ten en cuenta que hay muchos BTCTCs que no tienen un historial de aumento de Bitcoin por acción con el tiempo, por lo que esta evaluación no se extiende a ellos.) En última instancia, esto es lo que hace que un BTCTC sea muy diferente de los altcoins... incluso si las personas sienten que no tienen ningún suelo de valoración, en términos de valor de balance, lo tienen. ¡Es el NAV de Bitcoin que han acumulado! (Ver gráfico relacionado para SWC de @BitcoinJimmy21) Finalmente, mi opinión es que un BTCTC bien gestionado amplifica la atractiva volatilidad de Bitcoin. Volatilidad a 30 días actualmente: - Bitcoin ~40% - SWC ~150% El mercado tiene que moverse rápida y bruscamente para digerir el rápido crecimiento de un BTCTC bien gestionado. Esto es doloroso a veces, y la agudeza de ese dolor tiene una forma de desabrigar a las personas de su convicción anterior. ...