Acțiunea prețului pentru SWC a fost dură. Și foarte în concordanță cu tendința sectorială pentru BTCTC. În multe privințe, cred că așteptăm în mod colectiv ca Metaplanet (cel mai mare dintre tinerii BTCTC-uri pure play) să formeze un fund. Este util să faceți un bilanț a ceea ce dețineți atunci când dețineți acțiuni într-un BTCTC. În primul rând, acțiunile tale dețin partea lor din trezoreria BTCTC. Aquis arată un preț de închidere de 55p pe acțiune SWC. Aceasta înseamnă că mNAV al SWC este de 0,76x (și dacă incluzi toate warranturile care pot fi exercitate în anii următori, este ~1,01x). Adică, în funcție de modul în care îl privești, BTC-ul deținut de fiecare acțiune astăzi poate fi achiziționat cu reducere sau la ~1x. În al doilea rând, acțiunile tale dețin o parte din toată productivitatea viitoare a companiei, inclusiv tot randamentul BTC. În T3, @smarterwebuk a crescut Bitcoin pe acțiune cu +278%. Suntem la 2,5 săptămâni în T4 și SWC a livrat deja un randament BTC de +0,5% fără a include toate warranturile și +1,5% dacă includeți toate warranturile. Asta într-un climat de frică extremă. Chiar dacă aveți o viziune oarecum pesimistă și presupuneți că SWC va genera doar +10% randament BTC în fiecare trimestru în viitor, cum evaluați acest lucru? În 4 ani, ți-ai fi înmulțit poziția BTC cu 4,6x. Oamenii rezonabili ar putea să nu fie de acord cu privire la modul în care să evalueze acest lucru în termenii actuali, dar ar fi dificil de argumentat că valoarea ar trebui să fie la SAU SUB 1x mVAN. În general, nu pot să nu observ paralelele dintre modul în care BTCTC-urile s-au tranzacționat și modul în care se tranzacționează altcoins. Ambele au fost în mare parte tendințe bazate pe sentiment. Dar ceea ce este diferit la BTCTC este că acumulează cel mai bun activ de valoare din lume - #Bitcoin. În timp ce evaluările altcoin-urilor se bazează pe percepția valorii lor (și pot ajunge și de obicei ajung la zero), BTCTC-urile au o evaluare Bitcoin pe acțiune. Când este bine condus, această valoare crește în timp. Pentru SWC, deținem acum 54,5 pence de Bitcoin pentru fiecare acțiune (inclusiv toate warranturile care pot fi exercitate în anii următori). În acest sens, "pragul" pentru valoarea fundamentală a unui BTCTC bine condus este destul de real și crește în timp. (Rețineți că există mulți BTCTC care nu au un istoric de creștere a Bitcoin pe acțiune în timp, așa că această evaluare nu se extinde la ei.) În cele din urmă, acesta este ceea ce face ca un BTCTC să fie foarte diferit de altcoins... Chiar dacă oamenii simt că nu au niciun prag de evaluare, în ceea ce privește valoarea bilanțului, au. Este NAV-ul Bitcoin pe care l-au acumulat! (Vezi graficul conex pentru SWC din @BitcoinJimmy21) În cele din urmă, părerea mea este că un BTCTC bine condus amplifică volatilitatea atractivă a Bitcoin. Volatilitate pe 30 de zile în prezent: - Bitcoin ~40% - SWC ~150% Piața trebuie să se miște rapid și brusc pentru a digera creșterea rapidă a unui BTCTC bine condus. Acest lucru este dureros uneori, iar ascuțimea acestei dureri are un mod de a-i dezamăgi pe oameni de convingerile lor anterioare. ...