Die Preisbewegung von SWC war rau. Und sehr im Einklang mit dem sektorweiten Trend für BTCTCs. In vielerlei Hinsicht denke ich, dass wir kollektiv darauf warten, dass Metaplanet (der größte der jungen reinen BTCTCs) einen Boden bildet. Es ist hilfreich, einen Überblick über das zu haben, was man besitzt, wenn man Anteile an einem BTCTC hält. Zuerst besitzen Ihre Anteile ihren Anteil am Schatz des BTCTC. Aquis zeigt einen Schlusskurs von 55p pro SWC-Anteil. Das bedeutet, dass der mNAV von SWC 0,76x beträgt (und wenn man alle in zukünftigen Jahren ausübbaren Warrants einbezieht, sind es ~1,01x). Das bedeutet, je nachdem, wie man es betrachtet, kann das BTC, das heute von jedem Anteil gehalten wird, mit einem Rabatt oder zu ~1x gekauft werden. Zweitens besitzen Ihre Anteile einen Teil der gesamten zukünftigen Produktivität des Unternehmens, einschließlich aller BTC-Erträge. Im Q3 hat @smarterwebuk die Bitcoin pro Anteil um +278% erhöht. Wir sind 2,5 Wochen im Q4 und SWC hat bereits +0,5% BTC-Ertrag geliefert, ohne alle Warrants einzubeziehen, und +1,5%, wenn man alle Warrants einbezieht. Das geschieht in einem Klima extremer Angst. Selbst wenn man eine etwas pessimistische Sichtweise einnimmt und annimmt, dass SWC in Zukunft nur +10% BTC-Ertrag pro Quartal generieren wird, wie bewertet man das? In 4 Jahren hätte man seine BTC-Position um 4,6x multipliziert. Vernünftige Menschen könnten sich darüber streiten, wie man das in gegenwärtigen Werten bewertet, aber es wäre schwierig zu argumentieren, dass der Wert davon bei oder unter 1x mNAV liegen sollte. Insgesamt kann ich nicht anders, als die Parallelen zwischen dem Handel von BTCTCs und dem Handel von Altcoins zu bemerken. Beide haben weitgehend gefühlsgetriebene Trends. Aber was bei BTCTCs anders ist, ist, dass sie das beste Wertspeicher-Asset der Welt ansammeln - #Bitcoin. Während die Bewertungen von Altcoins auf der Wahrnehmung ihres Wertes basieren (und null werden können und in der Regel auch werden), haben BTCTCs eine Bitcoin-pro-Anteil-Bewertung. Wenn sie gut geführt werden, steigt dieser Wert im Laufe der Zeit. Für SWC halten wir jetzt 54,5p Bitcoin für jeden Anteil (einschließlich aller in zukünftigen Jahren ausübbaren Warrants). In diesem Sinne ist der "Boden" für den fundamentalen Wert eines gut geführten BTCTC ziemlich real und steigt im Laufe der Zeit. (Beachten Sie, dass es viele BTCTCs gibt, die keine Erfolgsbilanz bei der Erhöhung von Bitcoin pro Anteil im Laufe der Zeit haben, sodass diese Bewertung nicht auf sie zutrifft.) Letztendlich ist das, was einen BTCTC sehr von Altcoins unterscheidet... selbst wenn die Leute das Gefühl haben, dass sie keinen Bewertungsboden haben, haben sie in Bezug auf den Bilanzwert einen. Es ist der Bitcoin NAV, den sie angesammelt haben! (Siehe zugehörige Grafik für SWC von @BitcoinJimmy21) Schließlich ist meine Ansicht, dass ein gut geführter BTCTC die attraktive Volatilität von Bitcoin verstärkt. Die 30-Tage-Volatilität derzeit: - Bitcoin ~40% - SWC ~150% Der Markt muss sich schnell und scharf bewegen, um das schnelle Wachstum eines gut geführten BTCTC zu verdauen. Das ist manchmal schmerzhaft, und die Schärfe dieses Schmerzes hat eine Art, die Leute von ihrem vorherigen Glauben abzubringen. In solchen Zeiten ist es hilfreich, die Grundlagen dessen, was man hält, zu überprüfen. Ist es ein Altcoin, der auf null gehen kann? Oder hat es eine Bilanz mit fundamentalem Wert? "Die Schönheit von Aktien ist, dass sie von Zeit zu Zeit zu lächerlichen Preisen verkauft werden." - Warren Buffett

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