Структурна перевага, якої всім не вистачало в прибутковості стейблкоїнів Pendle Більшість людей, які купують казначейські облігації під 4,5%, навіть не підозрюють, що можуть заблокувати фіксовану прибутковість 20,71% з аналогічною механікою ризику. PT-ÂTVUSDC на @pendle_fi вже деякий час сидить там, встановлюючи ціни в дохід, через що традиційні фінанси виглядають зламаними. Механіка тут не складна, але потужна. @aarnasays створений як агрегатор USDC, який спрямовує капітал через стратегії AAVE, Morpho та EigenLayer. Базова плаваюча прибутковість вже сягає 12-20%. Але коли ви токенізуєте це на Pendle, ви розбиваєте його на PT (основний токен) і YT (токен прибутку). PT дає вам фіксовану прибутковість, зафіксовану під час покупки. Наразі, з 56 днями до погашення 12 листопада, PT-ÂtvUSDC оцінюється в 20,71% APY. Це не теоретично. Це передбачувана ставка, вбудована в знижку, яку ви платите при покупці токена. Сьогодні ви купуєте 1 USDC з терміном погашення приблизно за 97 центів. Порівняння виявляє конструктивну перевагу. Прибутковість казначейських облігацій становить 4,5%. Ощадні рахунки з високою прибутковістю досягають 4,35%. PT-ÂTVUSDC забезпечує в 4-5 разів більшу віддачу з аналогічною основною механікою захисту. Пропозиція AAVE USDC становить 4-6% і коливається залежно від попиту на запозичення. Ви фіксуєте 20%+ незалежно від того, що станеться з базовими ставками. Тут край стає механічним. Якщо вам потрібна дохідність 100 USDC протягом 60 днів, традиційні фінанси вимагають 13 589 USDC в основній сумі під 4,5% річних. PT-ÂTVUSDC потребує лише 3 042 USDC для тієї ж виплати. Той самий прибуток у 100 USDC, необхідний капітал у 4,5 рази. Профіль ризику здивував людей. Pendle обробляє 13 мільярдів TVL за допомогою ретельних аудитів. Aarna об'єднує протоколи, перевірені в боях. Ризик смарт-контракту існує, але премія за прибутковість сильно компенсує це. Тим часом казначейські векселі несуть у собі ризик тривалості та ерозії інфляції, які люди ігнорують. Чого найбільше не вистачало, так це множника винагороди ASRT, який накопичується поверх базової прибутковості. Ранні стейкери отримують 10-15% додатково завдяки цим заохоченням, що підвищує ефективну прибутковість ще вище. ...