Pendle ステーブルコインの利回りで誰もが見逃していた構造的エッジ 4.5%で国債を購入するほとんどの人は、同様のリスクメカニズムで20.71%の固定利回りを固定できるとは思っていません。@pendle_fiのPT-âtvUSDCは、従来の金融を破綻させているように見えるリターンを織り込んでおり、しばらくの間そこに座っています。 ここのメカニズムは複雑ではありませんが、強力です。@aarnasays ÂtvUSDC を AAVE、MORPHO、および Eigenlayer 戦略を通じて資本をルーティングする USDC アグリゲーターとして構築しました。 基本的な変動利回りはすでに12〜20%に達しています。しかし、これを Pendle でトークン化すると、PT (プリンシパル トークン) と YT (イールド トークン) に分割されます。 PTは、購入時に固定された固定利回りを提供します。現在、11 月 12 日の満期まで 56 日で、PT-âtvusdc の価格は 20.71% APY です。 これは理論的なものではありません。これは、トークンを購入するときに支払う割引に組み込まれた暗黙のレートです。 あなたは今日、満期時に約97セントで1 USDCを購入しています。比較により、構造的な利点が明らかになります。 財務省短期証券の利回りは4.5%です。ハイイールド普通預金口座の最高値は4.35%です。 PT-ÂtvUSDCは、同様の主要な保護メカニズムで4〜5倍のリターンを提供します。AAVE USDCの供給量は4〜6%で、借入需要に応じて変動します。 基本金利がどうなるかに関係なく、20%+ を固定します。ここでエッジが機械的になります。 60日間で100 USDCの利回りが必要な場合、従来の金融では4.5%のAPYで元本13,589 USDCが必要です。pt-âtvusdc は、同じ支払いに 3,042 USDC しか必要としません。 同じ100 USDCのリターンで、必要な資本は4.5倍少ない。リスクプロファイルは人々を驚かせました。 Pendleは、広範な監査により130億のTVLを処理しています。Aarnaは、実戦テスト済みのプロトコルを集約します。 スマートコントラクトのリスクは存在しますが、利回りプレミアムは大幅に補われます。一方、財務省短期証券には、人々が無視するデュレーションリスクとインフレ侵食が伴います。 最も見逃したのは、基本利回りの上に重ねられるASRT報酬乗数です。初期のステーカーは、これらのインセンティブを通じて10〜15%の追加料金を獲得し、実効収益をさらに高めます。 ...