الميزة الهيكلية التي غاب عنها الجميع في عوائد Pendle Stablecoin معظم الأشخاص الذين يشترون أذون الخزانة بنسبة 4.5٪ ليس لديهم أي فكرة عن قدرتهم على تأمين عائد ثابت بنسبة 20.71٪ مع آليات مخاطر مماثلة. PT-ATVUSDC على @pendle_fi يجلس هناك لبعض الوقت ، حيث قام بتسعير العوائد التي تجعل التمويل التقليدي يبدو مكسورا. الميكانيكا هنا ليست معقدة ، لكنها قوية. @aarnasays بناء âtvusdc كمجمع USDC يوجه رأس المال من خلال استراتيجيات AAV و Morpho و eigenlayer. وصلت العوائد العائمة الأساسية إلى 12-20٪ بالفعل. ولكن عندما تقوم بترميز هذا على Pendle ، فإنك تقسمه إلى PT (الرمز المميز الرئيسي) و YT (رمز العائد المميز). يمنحك PT عائدا ثابتا عند الشراء. في الوقت الحالي ، مع 56 يوما على الاستحقاق في 12 نوفمبر ، يتم تسعير PT-ATTVUSDC في 20.71٪ APY. هذا ليس نظريا. هذا هو المعدل الضمني المدمج في الخصم الذي تدفعه عند شراء الرمز المميز. أنت تشتري 1 USDC عند الاستحقاق مقابل 97 سنتا تقريبا اليوم. تكشف المقارنة عن الميزة الهيكلية. أذون الخزانة تدر 4.5٪. تبلغ نسبة حسابات التوفير ذات العائد المرتفع 4.35٪. يوفر PT-ATTVUSDC 4-5 أضعاف تلك العوائد مع آليات الحماية الرئيسية المماثلة. يبلغ عرض AAVE USDC عند 4-6٪ ويتقلب مع الطلب على الاقتراض. يمكنك تأمين 20٪ + بغض النظر عما يحدث للأسعار الأساسية. هنا حيث تصبح الحافة ميكانيكية. إذا كنت بحاجة إلى 100 USDC في العائد على مدار 60 يوما، فإن التمويل التقليدي يتطلب 13,589 USDC كأصل بنسبة 4.5٪ APY. يحتاج PT-ATVUSDC إلى 3,042 USDC فقط لنفس الدفع. نفس العائد 100 USDC ، 4.5 مرة أقل من رأس المال المطلوب. فاجأ ملف المخاطر الناس. يتعامل Pendle مع 13 مليار في TVL من خلال عمليات تدقيق مكثفة. تتجمع AARNA عبر البروتوكولات التي تم اختبارها في المعركة. مخاطر العقد الذكي موجودة ولكن علاوة العائد تعوض بشكل كبير. وفي الوقت نفسه ، تحمل أذون الخزانة مخاطر المدة وتآكل التضخم الذي يتجاهله الناس. أكثر ما فاتته هو تكديس مضاعف مكافأة ASRT فوق العوائد الأساسية. يحصل المراهنون الأوائل على 10-15٪ إضافية من خلال هذه الحوافز ، مما يدفع العوائد الفعالة إلى أعلى. ...