Чи стане Figure Technologies, яка вийшла на біржу вчора ввечері, першою справжньою акцією RWA? Сьогодні я розглянув інформацію Figure, фінтех-компанії на основі блокчейну з кредитуванням, сек'юритизацією активів та стейблкоїнами, заснованої у 2018 році та співзасновником якої є колишній генеральний директор SoFi Technologies Майк Кегні. Компанія розробляє технологію блокчейн для полегшення кредитних операцій, включаючи кредитні лінії під власний капітал, і в даний час профінансувала понад 16 мільярдів доларів кредитів на блокчейні. За 12 місяців, що закінчилися 30 червня, Figure сприяла наданню приблизно 6 мільярдів доларів США кредитів під заставу нерухомості, що на 29% більше, ніж у минулому році, з доходом у розмірі 190,6 мільйона доларів США та чистим прибутком у розмірі 29,1 мільйона доларів США у першому півріччі цього року. Figure є першою великомасштабною платформою ончейн-кредитування інституційного рівня та явним лідером у сфері токенізованих кредитів. Модель сек'юритизації, заснована на блокчейні, має структурні переваги: традиційна сек'юритизація AAA вимагає 100% аудиту кредиту за ціною близько 500 доларів США за кредит, тоді як незмінні дані Figure про рівень кредиту дозволяють рейтинговим агентствам приймати 25-30% вибірку аудиту за ціною близько 100 доларів США за позику. Це означає приблизно 100 базисних пунктів економії витрат протягом життєвого циклу на один кредит, що є обґрунтованою перевагою, яка збільшує маржу прибутку в міру масштабування платформи. Траєкторія зростання (оцінка VanEck): Figure набула значного масштабу: 12 мільярдів доларів США непогашених кредитів і приблизно 750 мільйонів доларів США нових кредитів, що видаються щомісяця (приблизно 9 мільярдів доларів США щорічно). Це дорівнює приблизно 2,9% ринку HELOC у Сполучених Штатах у розмірі 406 мільярдів доларів у фондовому еквіваленті, що становить близько 10% додаткового трафіку. Такими темпами баланс Figure має досягти близько 4,5% частки ринку до 2026 року, навіть якщо ширший ринок HELOC зростатиме приблизно на 9% на рік. : Figure є найбільшим постачальником HELOC серед небанківських установ, з розміром ринку кредитів на весь капітал домогосподарств (HELOC) понад 1 трильйон доларів США. Figure забезпечує ефективну видачу кредитів (HELOC) за допомогою технології блокчейн і тепер охоплює транзакції на вторинному ринку (Figure Connect) і розрахунки за стабільними монетами (YLDS). Чи існує великий конфуціанський вчений, який би сперечався зі Святим Письмом? Я задав кілька запитань про фігуру на гроку, і відповіді були досить докладними