Figure Technologies, qui a été introduite en bourse hier soir, pourrait-elle devenir la première véritable action RWA ? Aujourd'hui, j'ai consulté les informations sur Figure, c'est une entreprise de technologie financière basée sur la blockchain, dont les activités comprennent les prêts, la titrisation d'actifs et les stablecoins. Fondée en 2018 par Mike Cagney, ancien PDG de SoFi Technologies, l'entreprise développe des technologies blockchain pour faciliter les activités de prêt, y compris les lignes de crédit sur valeur domiciliaire, et a déjà financé plus de 16 milliards de dollars de prêts sur la blockchain. Au cours des 12 mois se terminant le 30 juin, Figure a facilité environ 6 milliards de dollars de prêts sur valeur domiciliaire, soit une augmentation de 29 % par rapport à l'année précédente, avec un chiffre d'affaires de 190,6 millions de dollars et un bénéfice net de 29,1 millions de dollars au cours du premier semestre de cette année. D'après ce que j'ai vu, Figure est la première plateforme de prêt sur blockchain à l'échelle institutionnelle et un leader évident dans le domaine du crédit tokenisé. Le modèle de titrisation natif de la blockchain offre des avantages structurels : la titrisation traditionnelle AAA nécessite un audit de 100 % des prêts, chaque prêt coûtant environ 500 dollars, tandis que les données de niveau de prêt immuables de Figure permettent aux agences de notation d'accepter un échantillonnage d'audit de 25 à 30 %, chaque prêt coûtant environ 100 dollars. Cela entraîne une économie de coûts d'environ 100 points de base par prêt sur la durée de vie, ce qui constitue un avantage défendable, et à mesure que la plateforme se développe, la rentabilité augmentera. Trajectoire de croissance (estimation de VanEck) : Figure a atteint une taille significative, avec des prêts non remboursés atteignant 12 milliards de dollars et environ 750 millions de dollars de nouveaux prêts accordés chaque mois (environ 9 milliards de dollars par an). Cela représente environ 2,9 % du marché américain des HELOC de 406 milliards de dollars, proche d'un flux incrémental d'environ 10 %. À ce rythme, d'ici 2026, même si le marché plus large des HELOC croît d'environ 9 % par an, le solde de Figure devrait atteindre environ 4,5 % de part de marché : Figure est le plus grand fournisseur de HELOC parmi les institutions non bancaires, le marché total des crédits sur valeur domiciliaire (HELOC) dépassant un trillion de dollars. Figure utilise la technologie blockchain pour réaliser des origines de prêts efficaces (HELOC), et couvre désormais les transactions sur le marché secondaire (Figure Connect) et les règlements en stablecoins (YLDS). Y a-t-il des grands sages pour débattre de Figure ? J'ai posé quelques questions sur Figure sur ngrok, et les réponses étaient assez détaillées.