A Figure Technologies, que abriu o capital ontem à noite, se tornará a primeira ação autêntica da RWA? Hoje, dei uma olhada nas informações da Figure, uma fintech baseada em blockchain com empréstimos, securitização de ativos e stablecoins, fundada em 2018 e cofundada pelo ex-CEO da SoFi Technologies, Mike Cagney. A empresa desenvolve a tecnologia blockchain para facilitar as operações de empréstimo, incluindo linhas de crédito de home equity, e atualmente financiou mais de US$ 16 bilhões em empréstimos no blockchain. Nos 12 meses encerrados em 30 de junho, a Figure facilitou aproximadamente US$ 6 bilhões em empréstimos imobiliários, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, com receita de US$ 190,6 milhões e lucro líquido de US$ 29,1 milhões no primeiro semestre deste ano. A Figure é a primeira plataforma de empréstimo on-chain de nível institucional em larga escala e uma líder clara no campo do crédito tokenizado. O modelo de securitização nativo de blockchain oferece vantagens estruturais: as securitizações AAA tradicionais exigem uma auditoria de empréstimo de 100% a cerca de US$ 500 por empréstimo, enquanto os dados imutáveis de grau de empréstimo da Figure permitem que as agências de classificação aceitem uma amostragem de auditoria de 25 a 30% por empréstimo. Isso se traduz em aproximadamente 100 pontos-base de economia de custos de ciclo de vida por empréstimo, uma vantagem defensável que aumenta as margens de lucro à medida que a plataforma cresce. Trajetória de crescimento (estimativa VanEck): A Figure construiu uma escala significativa, com US$ 12 bilhões em empréstimos pendentes e aproximadamente US$ 750 milhões em novos empréstimos emitidos por mês (aproximadamente US$ 9 bilhões por ano). Isso equivale a cerca de 2,9% do mercado HELOC de US$ 406 bilhões nos Estados Unidos em termos de ações, cerca de 10% do tráfego incremental. Nesse ritmo, o saldo da Figure deve atingir cerca de 4,5% da participação de mercado até 2026, mesmo que o mercado HELOC mais amplo cresça cerca de 9% ao ano. : A Figure é o maior provedor de HELOC entre as instituições não bancárias, com um tamanho de mercado inteiro de crédito de capital próprio (HELOC) de mais de US$ 1 trilhão. A Figure permite a originação eficiente de empréstimos (HELOC) por meio da tecnologia blockchain e agora cobre transações no mercado secundário (Figure Connect) e liquidação de stablecoin (YLDS). Existe um grande estudioso confucionista para debater as escrituras? Fiz algumas perguntas sobre a figura no grok, e as respostas foram bastante detalhadas