Виходячи лише з концепції сім'ї Трампа, ринкова вартість циркулюючої @worldlibertyfi досягла $7 млрд. Майже не маючи підтримки з боку надійних екологічних проєктів, його очікування ринку перевершують очікування протоколів блакитних фішок Crypto Native, таких як AAVE, Uniswap, Ethena та Pendle. Скажіть мені чому? Відповідь очевидна: нинішня тенденція побудови в криптоіндустрії повністю змінилася, і я поділюся деякими спостереженнями: 1) Для установ Уолл-стріт популярність нового наративу про DAT з Уолл-стріт затьмарила багато попередніх технічних наративів, таких як layer2, BTCFi та ZK, і було доведено, що прийняття установами дійсно принесе поступове зростання, навіть якщо більшість із них приховують погані наміри. 2) Орієнтуючись на ефективність капіталу, ринок більше не зосереджується на гонці озброєнь TPS і поверхневому шоу TVL, а починає звертати увагу на те, як отримати більше прибутковості при обмежених коштах. Наприклад, мультиплексування ліквідності @Dolomite_io, програмована інновація @MitosisOrg ліквідності, фіксація вартості MEV @apr_labs та високочастотний торговий маховик розповідають історію про те, як підвищити ефективність капіталу. 3) Фінансова інженерія > Технічні концепції, експансія Crypto з фінансових сфер у нефінансові сфери здається дивним колом, кожен цикл говорить про розширення масового прийняття, але в підсумку повернеться до найважливішого сценарію фінансових транзакцій. Привабливість складної криптографії та механізмів консенсусу вже давно усунута на користь структурованого дизайну продуктів з глибоким розумінням фінансового бізнесу. Наприклад, глибина книги ордерів у ланцюжку @HyperliquidX та досвід торгівлі на рівні CEX змусили всіх майже забути про децентралізований, тоді як інновація протоколу Boros від @pendle_fi схожа на відкриття скриньки Пандори з традиційними фінансами. Виявляється, що складне фінансово-інженерне проектування набагато краще, ніж складні технічні концепції; 4) Модель B2B2C приходить на зміну чистому наративу C-end, і вже давно доведено, що у валютному колі є лише одна бізнес-модель, яка може добре послужити роздрібним інвесторам і драйвити роздрібних інвесторів: біржа, яка є одночасно централізованою, гегемоністською та монопольною – не така вже й крута. Для звичайних будівельників розумно та розумно впроваджувати інновації навколо Onchain, вибираючи спочатку обслуговування установ, а потім дозволяючи установам обслуговувати роздрібних інвесторів. Тому, згідно з позиціонуванням продуктів TradFi, інноваційними напрямками стануть такі послуги, як Vault, пул білих списків, поріг KYC та оптимізація AMM, адаптована під установи. 5) Відповідність стала порогом входу для інновацій, колись давно відповідність криптоінноваціям не була першим принципом, це в основному було запізнілою думкою, але згідно з новою тенденцією, ефективніше спочатку отримати ліцензію на виробництво продуктів, ніж спочатку виробляти продукти, а потім домагатися відповідності. Іншими словами, дотримання вимог стало новою несправедливою конкурентною перевагою, на кшталт атаки на валютне коло з боку сім'ї Трампа, яка має перевагу у вигляді державних ресурсів. @base Coinbase, шлях розширення USDC від Circle і навіть ринкові очікування та логіка оцінки, що стоять за WLFI сім'ї Трампа, підтвердили ефективність цього шляху. Вище. Одним словом: наступне десятиліття Crypto може більше належати не гікам, які змінюють світ, а людям, які знають, як упакувати ончейн-світ у фінансові продукти, зрозумілі Уолл-стріт. Згодні? Примітка: Останнім часом деякі продукти та протоколи, які занурені у фінансовий бізнес та орієнтовані на ефективність капіталу, час від часу ділитимуться з вами своїм досвідом.