Apenas com o conceito da família Trump, a @worldlibertyfi alcançou um valor de mercado circulante de $7B. Quase não há projetos ecológicos confiáveis que sustentem isso, e suas expectativas de mercado superam as de AAVE, Uniswap, Ethena, Pendle e outros protocolos de blue chip nativos de cripto. Diga-me por quê? A resposta é clara: a direção do Build na indústria de Crypto mudou completamente, compartilho algumas observações: 1) Para as instituições de Wall Street, a nova narrativa dos DATs de Wall Street ofuscou as narrativas técnicas anteriores como layer2, BTCFi, ZK, etc. Fica provado que a adoção por parte das instituições realmente traz crescimento, mesmo que a maioria dos operadores tenha intenções obscuras; 2) Foco na eficiência de capital, o mercado não se concentra mais na corrida armamentista de TPS e no superficial TVL Show, mas começa a se preocupar em como fazer com que fundos limitados gerem mais rendimento. Por exemplo, a reutilização de liquidez da @Dolomite_io, a inovação de liquidez programável da @MitosisOrg, a captura de valor MEV e o flywheel de trading de alta frequência da @apr_labs, todos falam sobre como melhorar a eficiência de capital; 3) Engenharia financeira > conceito técnico, a expansão do Crypto de finanças para áreas não financeiras parece ser um ciclo vicioso, cada ciclo fala sobre a adoção em massa, mas no final sempre retorna ao cenário essencial de transações financeiras. O charme da criptografia complexa e dos mecanismos de consenso já não é mais, sendo substituído pelo design de produtos estruturados que entendem profundamente os negócios financeiros. Por exemplo, a profundidade do livro de ordens on-chain da @HyperliquidX e a experiência de negociação de nível CEX fazem todos quase esquecerem o Decentralized, a inovação do protocolo Boros da @pendle_fi é como abrir a caixa de Pandora das finanças tradicionais. Fica provado que um design de engenharia financeira preciso é muito mais forte do que conceitos técnicos complexos; 4) O modelo B2B2C substitui a narrativa puramente C-end, já está provado que o modelo de negócios que pode atender bem os varejistas e impulsionar os varejistas no espaço cripto é apenas um: as exchanges, um modelo centralizado e monopolista que não é tão legal. Um construtor comum que deseja inovar em Onchain deve escolher primeiro atender bem as instituições e depois deixar que as instituições atendam os varejistas, é uma abordagem inteligente e sábia. Portanto, sob a posição de produto TradFi, serviços como Vaults personalizados para instituições, pools de whitelist, limites de KYC, otimização de AMM se tornarão direções de inovação. 5) A conformidade se tornou a barreira de entrada para a inovação, há algum tempo a conformidade na inovação cripto não era um princípio fundamental, basicamente era uma correção posterior, mas sob a nova tendência, obter uma licença antes de desenvolver um produto é mais eficaz do que desenvolver um produto e depois buscar conformidade. Ou seja, a conformidade se tornou uma nova vantagem competitiva desleal, como a família TRUMP, que possui vantagens de recursos governamentais, impactando o espaço cripto. O @base da Coinbase, o caminho de expansão do USDC da Circle, até mesmo as expectativas de mercado e a lógica de avaliação por trás do WLFI da família Trump já validaram a eficácia desse caminho. Acima de tudo. Em uma frase: a próxima década do Crypto pode não pertencer mais aos geeks que mudam o mundo, mas sim àqueles que sabem como embalar o mundo on-chain em produtos financeiros que Wall Street pode entender. Você concorda? Nota: Recentemente, alguns produtos e protocolos focados em negócios financeiros e eficiência de capital compartilharão insights de vez em quando, se amigos notarem protocolos semelhantes, podem compartilhar e interagir na seção de comentários.