Bazându-se doar pe conceptul familiei Trump, valoarea de piață circulantă a @worldlibertyfi a ajuns la 7 miliarde de dolari. Fără aproape niciun sprijin din partea proiectelor ecologice de încredere, așteptările sale de piață le depășesc pe cele ale protocoalelor blue-chip Crypto Native, cum ar fi AAVE, Uniswap, Ethena și Pendle. Spune-mi de ce? Răspunsul este clar: tendința actuală de construcție în industria Crypto s-a schimbat complet și voi împărtăși câteva observații: 1) Pentru instituțiile de pe Wall Street, popularitatea unei noi narațiuni a DAT-urilor de pe Wall Street a umbrit multe narațiuni tehnice anterioare, cum ar fi layer2, BTCFi și ZK, și s-a dovedit că adoptarea de către instituții va aduce cu adevărat creșteri, chiar dacă majoritatea au intenții rele. 2) Concentrându-se pe eficiența capitalului, piața nu se mai concentrează pe cursa înarmării TPS și pe spectacolul superficial TVL, ci începe să acorde atenție modului de a genera mai multe randamente cu fonduri limitate. De exemplu, multiplexarea lichidității @Dolomite_io, inovația de lichiditate programabilă a @MitosisOrg, captarea valorii MEV a @apr_labs și volanta de tranzacționare de înaltă frecvență spun povestea modului de îmbunătățire a eficienței capitalului. 3) Inginerie financiară > Concepte tehnice, extinderea criptomonedelor de la finanțe la domeniile non-financiare pare a fi un cerc ciudat, fiecare ciclu vorbește despre extinderea adopției în masă, dar în cele din urmă se va reveni la cel mai esențial scenariu de tranzacție financiară. Atracția criptografiei complexe și a mecanismelor de consens a fost eliminată de mult timp în favoarea designului de produs structurat cu o înțelegere profundă a afacerilor financiare. De exemplu, profunzimea registrului de comenzi on-chain a @HyperliquidX și experiența de tranzacționare la nivel CEX au făcut ca toată lumea să uite aproape de Decentralized, în timp ce inovația protocolului Boros de la @pendle_fi este ca și cum ai deschide o cutie Pandora de finanțe tradiționale. Se pare că proiectarea sofisticată a ingineriei financiare este mult mai bună decât conceptele tehnice complexe; 4) Modelul B2B2C înlocuiește narațiunea pură C-end și s-a dovedit de mult că există un singur model de afaceri în cercul valutar care poate servi bine investitorilor de retail și îi poate stimula pe investitorii de retail: bursa, care este atât centralizată, cât și hegemonică, iar monopolul nu este atât de cool. Este inteligent și înțelept pentru constructorii obișnuiți să inoveze în jurul Onchain, alegând să deservească mai întâi instituțiile și apoi să lase instituțiile să servească investitorii de retail. Prin urmare, sub poziționarea produselor TradFi, servicii precum Vault, whitelist pool, pragul KYC și optimizarea AMM personalizată pentru instituții vor deveni direcții inovatoare. 5) Conformitatea a devenit pragul de intrare pentru inovație, odată ca niciodată. Cu alte cuvinte, conformitatea a devenit un nou avantaj competitiv nedrept, cum ar fi atacul de reducere a dimensionalității asupra cercului valutar de către familia TRUMP, care are avantajul resurselor guvernamentale. @base Coinbase, calea de expansiune USDC a Circle și chiar așteptările pieței și logica de evaluare din spatele WLFI al familiei Trump au verificat eficiența acestei căi. Deasupra. Într-un cuvânt: următorul deceniu de criptomonede s-ar putea să nu mai aparțină tocilarilor care schimbă lumea, ci oamenilor care știu cum să împacheteze lumea on-chain în produse financiare pe care Wall Street le poate înțelege. Ești de acord? Notă: Recent, unele produse și protocoale care sunt cufundate în afaceri financiare și orientate spre eficiența capitalului vă vor împărtăși experiențele cu voi din când în când.