Solo con el concepto de la familia Trump, @worldlibertyfi alcanzó un valor de mercado circulante de $7B. Casi no hay proyectos ecológicos confiables que lo respalden, y sus expectativas de mercado superan a AAVE, Uniswap, Ethena, Pendle y otros protocolos de blue chip nativos de Crypto. ¿Por qué? La respuesta es clara: la dirección del Build en la industria Crypto ha cambiado drásticamente, comparto algunas observaciones: 1) Para las instituciones de Wall Street, la nueva narrativa de los DATs de Wall Street ha eclipsado las narrativas tecnológicas anteriores como layer2, BTCFi, ZK, etc. Los hechos demuestran que la adopción por parte de las instituciones realmente traerá incrementos, incluso si la mayoría de los operadores tienen malas intenciones; 2) Enfocándose en la eficiencia del capital, el mercado ya no se centra en la carrera armamentista de TPS y el superficial Show de TVL, sino que comienza a prestar atención a cómo hacer que los fondos limitados generen más rendimientos. Por ejemplo, la reutilización de liquidez de @Dolomite_io, la innovación de liquidez programable de @MitosisOrg, la captura de valor MEV y el ciclo de trading de alta frecuencia de @apr_labs, todos cuentan la historia de cómo mejorar la eficiencia del capital; 3) Ingeniería financiera > Conceptos técnicos, la expansión de Crypto desde el ámbito financiero hacia el no financiero parece ser un círculo vicioso, cada ciclo habla de la adopción masiva, pero al final siempre regresa a los escenarios de transacciones financieras más esenciales. El atractivo de la criptografía compleja y los mecanismos de consenso ya no son lo que eran, siendo reemplazados por el diseño de productos estructurados que comprenden bien los negocios financieros. Por ejemplo, la profundidad del libro de órdenes en cadena de @HyperliquidX y la experiencia de trading de nivel CEX hacen que todos casi se olviden de lo descentralizado, la innovación del protocolo Boros de @pendle_fi ha abierto la caja de Pandora de las finanzas tradicionales. Los hechos demuestran que un diseño financiero preciso es mucho más fuerte que un concepto técnico complejo; 4) El modelo B2B2C reemplaza la narrativa puramente C-end, los hechos ya han demostrado que el modelo de negocio que puede servir bien a los minoristas y llevar a los minoristas es solo uno en el mundo de las criptomonedas: los intercambios, un modelo centralizado y monopolístico que no es tan genial. Un constructor típico que quiere innovar en torno a Onchain, elegir primero servir bien a las instituciones y luego hacer que las instituciones sirvan a los minoristas es inteligente y sabio. Por lo tanto, bajo la posición de producto de TradFi, los servicios personalizados para instituciones como Vault, pools de lista blanca, umbrales KYC, optimización de AMM, etc., se convertirán en direcciones de innovación. 5) La conformidad se ha convertido en la barrera de entrada para la innovación, en algún momento la conformidad en la innovación de Crypto no era un principio fundamental, básicamente era un remiendo posterior, pero bajo la nueva tendencia, obtener una licencia antes de hacer un producto es más efectivo que hacer un producto y luego buscar la conformidad. O dicho de otra manera, la conformidad se ha convertido en una nueva ventaja competitiva desleal, como el golpe de dimensión que la familia TRUMP, que tiene ventajas en recursos gubernamentales, ha dado al mundo de las criptomonedas. El camino de expansión de @base de Coinbase, el USDC de Circle, e incluso las expectativas de mercado y la lógica de valoración detrás de WLFI de la familia Trump ya han validado la eficiencia de este camino. Eso es todo. En una frase: el próximo decenio de Crypto puede que ya no pertenezca a los geeks que cambian el mundo, sino a aquellos que saben cómo empaquetar el mundo en cadena en productos financieros que Wall Street puede entender. ¿Estás de acuerdo? Nota: Recientemente, algunos productos y protocolos enfocados en negocios financieros y eficiencia de capital compartirán de vez en cuando sus experiencias, si amigos han notado protocolos similares, pueden compartir e interactuar en la sección de comentarios.