Baserat enbart på Trump-familjens koncept har det cirkulerande marknadsvärdet på @worldlibertyfi nått 7 miljarder dollar. Med nästan inget stöd från pålitliga ekologiska projekt överträffar marknadens förväntningar de för Crypto Native blue-chip-protokoll som AAVE, Uniswap, Ethena och Pendle. Berätta varför? Svaret är tydligt: den nuvarande byggtrenden inom kryptoindustrin har förändrats helt, och jag kommer att dela med mig av några observationer: 1) För Wall Street-institutioner har populariteten för en ny berättelse om Wall Street DAT:er överskuggat många tidigare tekniska berättelser som layer2, BTCFi och ZK, och det har visat sig att antagandet från institutioner verkligen kommer att ge ökningar, även om de flesta av dem har dåliga avsikter. 2) Med fokus på kapitaleffektivitet fokuserar marknaden inte längre på TPS-kapprustningen och den ytliga TVL-showen, utan börjar uppmärksamma hur man kan generera mer avkastningsavkastning med begränsade medel. Till exempel berättar @Dolomite_io:s likviditetsmultiplexering, @MitosisOrg:s programmerbara likviditetsinnovation, @apr_labs:s MEV-värdefångst och svänghjul för högfrekvenshandel historien om hur man kan förbättra kapitaleffektiviteten. 3) Finansiell ingenjörskonst > tekniska koncept, expansionen av krypto från finansiella till icke-finansiella områden verkar vara en konstig cirkel, varje cykel talar om att utöka massadoptionen, men i slutändan kommer den att återgå till det mest väsentliga finansiella transaktionsscenariot. Lockelsen med komplex kryptografi och konsensusmekanismer har länge eliminerats till förmån för strukturerad produktdesign med en djup förståelse för finansiell verksamhet. Till exempel har @HyperliquidX:s orderboksdjup på kedjan och handelserfarenhet på CEX-nivå fått alla att nästan glömma bort Decentralized, medan @pendle_fi:s Boros-protokollinnovation är som att öppna en Pandoras ask av traditionell finansiering. Det visar sig att sofistikerad finansiell teknisk design är mycket bättre än komplexa tekniska koncept; 4) B2B2C-modellen ersätter den rena C-end-berättelsen, och det har länge bevisats att det bara finns en affärsmodell i valutacirkeln som kan tjäna privata investerare väl och driva privata investerare: börsen, som är både centraliserad och hegemonisk och monopolistisk är inte så cool. Det är smart och klokt för vanliga byggare att förnya sig kring Onchain och välja att först betjäna institutioner och sedan låta institutioner betjäna privata investerare. Därför, under TradFi:s produktpositionering, kommer tjänster som Vault, whitelist pool, KYC-tröskel och AMM-optimering anpassade för institutioner att bli innovativa riktningar. 5) Efterlevnad har blivit inträdeströskeln för innovation, en gång i tiden var efterlevnad av kryptoinnovation inte den första principen, det var i grunden en eftertanke, men under den nya trenden är det mer effektivt att få en licens för att tillverka produkter först än att först tillverka produkter och sedan söka efterlevnad. Med andra ord har efterlevnad blivit en ny orättvis konkurrensfördel, som till exempel den dimensionella minskningsattacken på valutacirkeln av Trump-familjen, som har fördelen av statliga resurser. Coinbases @base, Circles USDC-expansionsväg och till och med marknadens förväntningar och värderingslogiken bakom Trump-familjens WLFI har alla verifierat effektiviteten i denna väg. Över. Med ett ord: Nästa decennium av Crypto kanske inte längre tillhör nördar som förändrar världen, utan människor som vet hur man paketerar on-chain-världen till finansiella produkter som Wall Street kan förstå. Håller du med? Notera: På senare tid har vissa produkter och protokoll som är nedsänkta i finansiell verksamhet och kapitaleffektivitetsorienterade att dela med sig av sina erfarenheter med dig då och då.