Tvärtemot vad många tror hade de "toppsignaler" vi såg i januari i princip ingenting att göra med marknadens toppnotering - Fed var hökaktig - På den tiden började marknaderna faktiskt tro på narrativet att regeringen skulle betala av skulden och stoppa utgifterna (så du hade en hökaktig Fed OCH en stram finanspolitik) - Inte bara det, utan det deepseek-ögonblick som lades till vissa farhågor om var AI-utgiftsbubblan över (och det var uppenbarligen också en bluff) - hade sedan massor av osäkerhet kring tullar och konsekvenser för åtstramningen av den globala handeln. Toppar är mycket mer systemiska än de är "vibbar" och de flesta fall för cykel topp ser jag RN förlita sig på vibbar och "toppsignaler"