Ao contrário da crença popular, os "principais sinais" que vimos em janeiro não tinham basicamente nada a ver com o topo do mercado - Fed foi hawkish - naquela época, os mercados realmente começaram a acreditar na narrativa de que o governo iria pagar dívidas e interromper os gastos (então você tinha um fed agressivo E uma política fiscal rígida) - Não apenas isso, mas o momento deepseek adicionado a alguns temores de que a bolha de gastos com IA acabasse (e claramente isso também era uma farsa) - então tinha uma tonelada de incerteza em torno das tarifas e implicações para o aperto do comércio global Os topos são muito mais sistêmicos do que são "vibrações" e a maioria dos casos para o topo do ciclo que vejo RN depende de vibrações e "sinais de topo"