contrariamente à crença popular, os "sinais de topo" que vimos em janeiro tinham basicamente nada a ver com o pico do mercado - o Fed estava em modo restritivo - naquela época, os mercados realmente começaram a acreditar na narrativa de que o governo iria pagar a dívida e interromper os gastos (portanto, tínhamos um Fed restritivo E uma política fiscal apertada) - não só isso, mas o momento do deepseek acrescentou alguns medos sobre se a bolha de gastos em IA tinha acabado (e claramente isso também foi uma ilusão) - depois, houve uma tonelada de incerteza em torno das tarifas e das implicações para o aperto do comércio global topos são muito mais sistêmicos do que são "vibes" e na maioria dos casos para o topo do ciclo que vejo agora dependem de vibes e "sinais de topo"