Entgegen der weit verbreiteten Meinung hatten die "Top-Signale", die wir im Januar gesehen haben, praktisch nichts mit dem Markthoch zu tun. - Die Fed war hawkish. - Damals begannen die Märkte tatsächlich, an die Erzählung zu glauben, dass die Regierung die Schulden abbauen und die Ausgaben stoppen würde (also hatte man eine hawkish Fed UND eine straffe Fiskalpolitik). - Nicht nur das, sondern der Deepseek-Moment fügte einige Ängste hinzu, ob die KI-Ausgabenblase vorbei war (und das war offensichtlich auch ein Fakeout). - Dann gab es eine Menge Unsicherheit über Zölle und die Auswirkungen auf die Straffung des globalen Handels. Hochs sind viel systematischer, als sie "Vibes" sind, und die meisten Fälle für den Zyklus-Hoch, die ich gerade sehe, basieren auf Vibes und "Top-Signalen".