Неоплачиваемая работа в США в августе может стать самой плохой с момента пандемии COVID-19 по сравнению с ожиданиями: добавлено всего 22 тыс. рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 75 тыс., а данные за июнь были пересмотрены с +27 тыс. до -13 тыс. Качество занятости ухудшается: количество полных рабочих мест сократилось на 357 тыс., в то время как количество неполных рабочих мест резко увеличилось на 597 тыс. Хотя текущие данные еще не позволяют говорить о рецессии, они показывают, что экономика США замедляется с заметной скоростью. Первая реакция рынка также была честной: снижение процентной ставки в сентябре стало неизбежным, обсуждение снижения на 50 базисных пунктов вернулось на повестку дня. Снижение еще на 70 базисных пунктов в 2025 году уже заложено в цены. Золото достигло рекорда, доходность государственных облигаций США упала, криптовалюты и фондовый рынок США резко упали. Если уровень безработицы превысит 4,5% и сработает правило Сахма, то это будет не мягкая посадка, а жесткая.