De amerikanske non-farm payrolls i august kan være de verste sammenlignet med forventningene siden den nye kroneepidemien, med bare 22K nye jobber, langt under forventede 75K, og juni-dataene ble revidert ned fra +27K til -13K. Kvaliteten på sysselsettingen har blitt dårligere, med heltidsstillinger som har gått ned med 357K og deltidsjobber som har økt med 597K. Selv om de nåværende dataene ikke kan sies å være en resesjon, viser de også at den amerikanske økonomien bremser opp i betydelig hastighet. Markedets første reaksjon var også ærlig: et rentekutt i september var sikkert, og 50 bps returnerte til diskusjonsbordet. Ytterligere 70 basispunkter i 2025 er priset inn. Gull nådde et nytt høydepunkt, amerikanske statsrenter stupte, og digitale valutaer og amerikanske aksjer "skremte" ned. Hvis arbeidsledigheten bryter over 4,5 % og utløser Sahm-regelen, vil det ikke være en myk landing, men en hard landing.