Știu că nimeni nu vrea să audă idei optimiste și toată lumea este speriată și vrea să arunce caca unul în celălalt... dar drumul spre Valhalla se apropie foarte mult. Dacă lichiditatea globală este cel mai dominant factor macro, atunci TREBUIE să ne concentrăm asupra acestuia. AMINTIȚI-VĂ - SINGURUL JOC DIN ORAȘ ESTE ÎNDATORAREA A 10 TRILIOANE DE DOLARI. ORICE ALTCEVA ESTE UN SPECTACOL SECUNDAR. ACESTA ESTE JOCUL URMĂTOARELOR 12 LUNI. În prezent, închiderea guvernului a forțat o înăsprire bruscă a lichidității, deoarece TGA se acumulează fără unde să o cheltuiască. Acest lucru nu este compensat de capacitatea de a goli Reverse Repo (este golit). Și QT îl drenează și mai mult. Acest lucru afectează piețele și în special cripto, care este cea mai bazată pe lichiditate. Managerii de active TradiFi au avut unul dintre cei mai răi ani de performanță față de benchmark și acum trebuie să urmărească piețele, ceea ce permite tehnologiei să fie mai stabilă decât cripto. Fluxurile 401K ajută și ele. Dacă această scurgere de lichidități continuă mai mult, acțiunile vor fi și ele afectate puternic. Însă... De îndată ce închiderea guvernului se încheie, Trezoreria începe să cheltuiască între 250 și 350 de miliarde de dolari în câteva luni. QT se încheie și bilanțul se extinde din punct de vedere tehnic. Dolarul va începe probabil să slăbească din nou pe măsură ce lichiditatea începe să curgă. Negiotiațiile tarifare vor fi fost în mare parte finalizate, eliminând incertitudinea Emisiunea de obligațiuni în curs crește, adăugând mai multă lichiditate prin bilanțurile băncilor și fondurile pieței monetare (și monede stabile). Reduceri continue ale dobânzilor (vom avea o slăbiciune economică din cauza închiderii care se va adăuga la dovezile că ratele trebuie să scadă, dar nu, nu există recesiune). Modificările SLR eliberează mai multe din bilanțurile băncilor, permițând extinderea creditului. CLARITY ACT va fi adoptat, oferind reglementările cripto atât de necesare pentru adoptarea pe scară largă de către bănci, manageri de active și companii în general. Proiectul de lege Big Beautiful intră apoi în vigoare pentru a împinge economia la alegerile intermediare. Întregul sistem este acum orientat către o economie puternică și o piață puternică în 2026 pentru aceste alegeri. China va continua să-și extindă bilanțul. Japonia va lucra pentru a întări yenul și, de asemenea, pentru a stimula fiscal. ...