Sé que nadie quiere escuchar ideas alcistas y que todos están asustados y quieren lanzarse excremento unos a otros... pero el Camino a Valhalla se está acercando mucho. Si la liquidez global es el único factor macroeconómico dominante, entonces DEBEMOS centrarnos en eso. RECUERDA - EL ÚNICO JUEGO EN LA CIUDAD ES ROLAR $10 BILLONES EN DEUDA. TODO LO DEMÁS ES UN ESPECTÁCULO SECUNDARIO. ESTE ES EL JUEGO DE LOS PRÓXIMOS 12 MESES. Actualmente, el cierre del gobierno ha forzado un endurecimiento brusco de la liquidez a medida que el TGA se acumula sin lugar donde gastarlo. Esto no se compensa con la capacidad de drenar el Reverse Repo (ya se ha drenado). Y QT lo drena aún más. Esto está afectando a los mercados y, en particular, a las criptomonedas, que son las más impulsadas por la liquidez. Los gestores de activos de TradiFi han tenido uno de sus peores años de rendimiento en comparación con el índice de referencia y ahora tienen que perseguir los mercados, lo que permite que la tecnología sea más estable que las criptomonedas. Los flujos de 401K también ayudan. Si este drenaje de liquidez continúa por más tiempo, las acciones también se verán muy afectadas. Sin embargo... Tan pronto como termine el cierre del gobierno, el Tesoro comenzará a gastar entre $250 mil millones y $350 mil millones en un par de meses. QT termina y el balance se expande técnicamente. El dólar probablemente comenzará a debilitarse nuevamente a medida que la liquidez comience a fluir. Las negociaciones arancelarias habrán sido en gran medida completadas, eliminando la incertidumbre. La emisión continua de bonos aumenta, añadiendo más liquidez a través de los balances de los bancos y los fondos del mercado monetario (y las monedas estables). Los recortes de tasas continuos (tendremos debilidad económica por el cierre que añadirá evidencia de que las tasas deben bajar, pero no, no hay recesión)... Los cambios en el SLR liberan más de los balances de los bancos, permitiendo la expansión del crédito. La CLARITY ACT se aprobará, proporcionando las regulaciones de criptomonedas tan desesperadamente necesarias para la adopción a gran escala por parte de bancos, gestores de activos y empresas en general. El Gran Hermoso Proyecto de Ley luego entrará en acción para impulsar la economía hacia las elecciones de medio término. Todo el sistema ahora se está orientando hacia una economía fuerte y un mercado fuerte en 2026 para estas elecciones. China continuará expandiendo su balance. Japón trabajará para fortalecer el yen y también estimular fiscalmente. ...