LBTC da Lombard: O Padrão Gen III para Bitcoin Envolto LBTC da Lombard representa uma nova geração de Bitcoin envolto — uma que resolve as principais falhas de seus predecessores. Eu o chamo de Gen III, porque historicamente, a 3ª geração de produtos tende a ser a mais refinada, tendo aprendido com os erros das versões anteriores. As Falhas da Gen I: Envolventes Multisig Pegue o WBTC, por exemplo. Ele depende de uma carteira multisig. Embora essa configuração espalhe a responsabilidade entre vários signatários, vem com uma fraqueza crítica: se um número suficiente de signatários conspirar, eles podem apreender todo o BTC subjacente. Na prática, a única salvaguarda é a reputação dos signatários — longe de ser uma defesa à prova de falhas. Além disso, o número de signatários do WBTC não tem sido estável. Inicialmente, havia 11 signatários, depois expandido para 18, e eventualmente reduzido para 13. Notavelmente, alguns dos excluídos incluíam Alameda/FTX — as próprias entidades por trás do mercado em baixa de 2022 — e outras empresas que supostamente perderam suas chaves de gestão. Esses eventos por si só destacaram a fragilidade do modelo e geraram demanda por uma solução melhor. Além disso, vamos olhar para outros signatários importantes: - Compound — repetidamente hackeado, levantando dúvidas sobre sua confiabilidade, apesar de ser um dos principais protocolos de empréstimo. - BadgerDAO — sofreu um exploit de $125M enquanto prometia rendimento em BTC, apesar de ser um dos líderes em seu setor. - Multichain — fechado devido à pressão regulatória na China, apesar de ser a maior ponte. - Ren — perdeu colateral significativo na FTX, operou com gestão de liquidez opaca e, em última análise, desapareceu, embora fosse um dos projetos mais famosos no ecossistema BTC naquele momento. A lição é clara: envolventes multisig são inerentemente arriscados. Projetos, não importa quão respeitáveis pareçam, podem colapsar, administrar mal chaves ou até agir de forma maliciosa. O problema central é que a custódia e a segurança não são seu negócio principal. O Compromisso da Gen II: Envolventes Centralizadas Para abordar essas fraquezas, grandes exchanges como Binance e Coinbase introduziram seus próprios produtos de BTC envolto — o que eu chamo de Gen II. Esses transferem toda a responsabilidade para um único custódio altamente respeitável, como um CEX líder. ...