LBTC by Lombard: o padrão Gen III para Bitcoin embrulhado O LBTC da Lombard representa uma nova geração de wrapped Bitcoin - que resolve as principais falhas de seus antecessores. Eu chamo isso de Gen III, porque historicamente, a 3ª geração de produtos tende a ser a mais refinada, tendo aprendido com os erros das versões anteriores. As falhas da Gen I: invólucros multisig Veja o WBTC, por exemplo. Ele se baseia em uma carteira multisig. Embora essa configuração espalhe a responsabilidade por vários signatários, ela vem com uma fraqueza crítica: se um número suficiente de signatários conspirar, eles podem aproveitar todo o BTC subjacente. Na prática, a única salvaguarda é a reputação dos signatários - dificilmente uma defesa infalível. Além do mais, o número de signatários do WBTC não tem sido estável. Inicialmente, havia 11 signatários, depois expandido para 18 e, eventualmente, reduzido para 13. Notavelmente, alguns dos excluídos incluíram Alameda/FTX - as mesmas entidades por trás do mercado de baixa de 2022 - e outras empresas que supostamente perderam suas chaves de gestão. Esses eventos por si só destacaram a fragilidade do modelo e geraram demanda por uma solução melhor. Além disso, vejamos outros signatários importantes: - Compound — repetidamente hackeado, levantando dúvidas sobre sua confiabilidade, apesar de ser um dos principais protocolos de empréstimo. - BadgerDAO — sofreu uma exploração de US$ 125 milhões enquanto prometia rendimento de BTC, apesar de ser um dos líderes em seu setor. - Multichain — fechada devido à pressão regulatória na China, apesar de ser a maior ponte. - Ren — perdeu garantias significativas na FTX, operou com gestão de liquidez opaca e acabou desaparecendo, embora fosse um dos projetos mais famosos do BTC eco naquele momento. A lição é clara: os wrappers multisig são inerentemente arriscados. Os projetos, por mais respeitáveis que pareçam, podem entrar em colapso, gerenciar mal as chaves ou até mesmo agir de forma maliciosa. A questão central é que a custódia e a segurança não são seus principais negócios. O compromisso da Geração II: Wrappers centralizados Para resolver essas fraquezas, grandes exchanges como Binance e Coinbase introduziram seus próprios produtos BTC embrulhados - o que chamo de Gen II. Isso transfere total responsabilidade para um único custodiante altamente respeitável, como uma CEX líder. ...