Jeśli jutrzejsze dane CPI będą kontynuować logikę dzisiejszego PPI i będą znacznie poniżej oczekiwań, to nie tylko w Q4, ale również w 2026 roku obniżki stóp procentowych będą bardzo znaczące. Na tym posiedzeniu FOMC nie tylko zdecyduje, czy obniżyć stopy o 25 punktów bazowych, czy 50 punktów bazowych, ale także przedstawi wskazówki w postaci wykresu punktowego. W obliczu tak optymistycznych danych, wykres punktowy może być znacznie bardziej gołębi niż rynek oczekiwał w połowie roku. Obecnie rynek pieniężny już zaczyna uwzględniać obniżki stóp o ponad 100 punktów bazowych do końca 2025 roku. Jeśli we wrześniu zostanie wydany tylko jednorazowy sygnał obniżki o 25 punktów bazowych, nie wystarczy to, aby uspokoić rynek w kwestii dalszych luzowań, dlatego bardziej prawdopodobne jest, że obniżą poziom stopy procentowej w medianie, aby pokazać przyszłą ścieżkę częstszych obniżek. Spadek inflacji + osłabienie zatrudnienia → rynek głośno woła (umieram, ratujcie mnie) → zmusza Fed do większych i częstszych obniżek stóp. Reakcja rynku na dane w tym tygodniu zadecyduje, czy we wrześniu będzie to 50 punktów bazowych, czy 25 punktów bazowych, ponieważ Fed nie jest pewny, czy rynek będzie "przerażony" widząc 50 punktów bazowych. Dlatego nawet jeśli dzisiaj Fed zdecyduje się na obniżkę o 50 punktów bazowych, będzie musiał przeprowadzić operacje w ciągu najbliższych kilku dni, aby uwolnić ciśnienie z "szybkowaru" rynku, aby uniknąć nagłego otwarcia pokrywy i wybuchu. Ile dokładnie zostanie obniżone we wrześniu, kluczowe dane będą jutro w CPI, więc czekajmy z niecierpliwością.