Si los datos del CPI de mañana por la noche continúan la lógica del PPI de esta noche y son significativamente inferiores a lo esperado, no solo el cuarto trimestre, sino que la magnitud de las rebajas de tipos en 2026 también será muy considerable. Esta reunión del FOMC no solo decidirá si se rebajan 25 puntos básicos o 50 puntos básicos, sino que también proporcionará una guía a través del gráfico de puntos. Con datos tan optimistas, es muy probable que este gráfico de puntos sea más dovish de lo que el mercado esperaba a mediados de año. Actualmente, el mercado monetario ya ha comenzado a descontar más de 100 puntos básicos de recortes acumulados para finales de 2025. Si en septiembre solo se emite una señal de recorte de 25 puntos básicos, no será suficiente para calmar la demanda del mercado por un futuro alivio, por lo que es más probable que se muestre un camino de recortes más frecuentes a través de la reducción del nivel de la tasa de interés mediana. Enfriamiento de la inflación + debilidad en el empleo → el mercado está gritando (¡me estoy muriendo, sálvame!) → obliga a la Reserva Federal a aumentar la magnitud y la frecuencia de los recortes. La reacción del mercado a los datos esta semana determinará si en septiembre son 50 puntos básicos o 25 puntos básicos, porque la Reserva Federal no está segura de si el mercado se asustará al ver 50 puntos básicos. Así que, incluso si hoy, bajo el agua, la Reserva Federal ya ha decidido recortar 50 puntos básicos, necesitará las operaciones de estos días recientes para liberar el gas del "olla a presión" del mercado y evitar una explosión al destapar de repente. Cuánto se recortará en septiembre, los datos clave estarán en el CPI de mañana por la noche, así que esperemos.