明日の夜のCPIデータが今夜のPPIの論理を継続して予想を大幅に下回れば、第4四半期だけでなく2026年の利下げも非常に大きくなり、今回のFOMC会合では25BPと50BPのどちらを引き下げるかを決定するだけでなく、ドットプロットのガイダンスも与えられます。 このような楽観的なデータにより、ドットプロットは年半ばの市場予想よりもハト派的になる可能性が高い。 現在、短期金融市場は2025年末までに100bp以上の利下げを織り込み始めており、9月に25bpの利下げシグナルを1回だけ発表した場合、その後の緩和に対する市場の需要をなだめるには十分ではないため、金利の中央値を下げることで、将来的により頻繁な利下げ経路を示す可能性が高くなります。 インフレの冷え込み+雇用の低迷→市場が助けを求めている(死にそうだ、救ってくれ)→FRBはより急激かつ頻繁に利下げを余儀なくされている FRBが50BPを見て市場が「怯えている」かどうか確信が持てないため、今週のデータに対する市場の反応によって、9月に50BPになるか25BPになるかが決まるため、FRBが今日水中で50BPの利下げを決定したとしても、突然の蓋が開けられ爆発を引き起こすのを防ぐために、ここ数日の市場の「圧力鍋」の操作を通じて抽出して解放する必要があります 9月にどれだけ下がるか、最終的な主要データは明日の夜のCPIになりますが、様子を見ましょう