Otra cosa en la que he estado pensando más recientemente es en el tema del estallido de larga duración en respuesta al títere de Trump de la Fed, que es la expectativa racional (y tal vez creciente) En cierto sentido, si todo el mundo "sabe" que tenemos una entrada de la Fed progresivamente más moderada, una Fed más moderada de lo "necesario" = un tipo de interés de los fondos federales más bajo de lo "necesario" = mayores expectativas de inflación a largo plazo = mayores rendimientos a largo plazo / Vigilantismo de los bonos / "le dijimos que los tipos hipotecarios subirían si recortaba demasiado los tipos" Pero todo el mundo debería asumir también que las expectativas de inflación más altas y los rendimientos a largo plazo más altos (y la inflación más alta en sí) no necesariamente se encontrarán con un giro agresivo bajo una Fed llena de títeres de Trump; el movimiento de política más probable será un intento de forzar el extremo largo a la baja a través de alguna forma de YCC, ya sea explícito o en la sombra ¿Existe un escenario en el que simplemente nos saltemos los rendimientos a 10 / 30 años y el mercado simplemente asuma que la Fed comprará los bonos directamente u ordenará a otras entidades que los compren, y es este el escenario en el que *sí* obtendrá un mercado bajista del dólar más duradero (digo esto como alguien que todavía intimida en el ciclo alcista secular del dólar)? TL; Las tasas nominales de DR en toda la curva terminan más bajas en 6 meses porque el mercado acaba de adelantar el resultado más probable posterior a Powell