المواضيع الرائجة
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
pennyether
تحليل BTC Miner العام ، مثل أي شخص آخر.
لن يلجأ إلى الأمان الزائف للإجماع (باستثناء BTC).
مفكر نقدي ، يقبل التصحيحات بسعادة.
دليل بسيط على أن سندات الخزانة التي تصدر أجهزة الصراف الآلي لديها صافي ربح متوسط يبلغ 1.0 ضعف: افترض أن الخزانة لديها 10 ملايين BTC ، وستشتري 11 مليون BTC إضافية. في أي mNAV سيساوي عائد BTC (أو يتجاوز) mNAV؟
هناك إجابة واحدة فقط: 1.0x و 0٪ BTC Yield.
إذا كنت تستخدم أي قيمة أعلى من mNAV ، فلن يكون عائد BTC كافيا. على سبيل المثال ، إذا افترضت 1.10x ، فمن المستحيل أن يكون هناك عائد BTC بنسبة 10٪. لا يكفي BTC. لذلك ، لن يكون من المنطقي أن يدفع أي شخص 1.10x.
لذلك ، عند 10 ملايين BTC ، يكون mNAV المنطقي 1.0x.
لنفترض الآن أن الخزانة لديها 5 ملايين BTC ، وستشتري 5 ملايين أخرى للوصول إلى 10 مليون.
وبالتالي: في أي mNAV سيساوي عائد BTC (أو يتجاوز) mNAV ، بافتراض أن mNAV هذا يحتفظ طوال الوقت أثناء شرائهم ل 5 ملايين BTC؟
مرة أخرى ، هناك إجابة واحدة فقط: 1.0x.
افترض الآن أن لديها 2.5 مليون BTC وستصل إلى 5 أمتار. إلخ ، إلخ.
وصولا إلى 0 BTC.
بمعنى آخر ، إذا كانت الخزانة تعتمد فقط على صافي التكلفة المتعددة العوامل الإيجابي وإصدار الأسهم لعائد BTC ، فلا يوجد مبرر منطقي للحصول على متوسط النافي الإيجابي.
ينطبق هذا على أي استراتيجية تعتمد فقط على علاوة mNAV لتوليد عائد BTC: أجهزة الصراف الآلي والأوراق النقدية القابلة للتحويل والضمانات.
ليس من المستغرب ، نظرا لعدم وجود تدفق نقدي ولا قيمة فعلية تم إنشاؤها ... لكن IMHO هذا دليل مثير للاهتمام مع ذلك.
-----------------------
كان التحذير هنا بالخط العريض: أي استراتيجية تعتمد فقط على علاوة mNAV.
إذا كان هناك تدفق نقدي (يتم استخدامه بعد ذلك بواسطة BTC ، أم لا) ، يفشل الافتراض.
كما أراها ، توفر منتجات الدخل الثابت تدفقا نقديا - على سبيل المثال ، تصدرها الشركة بفارق ائتمان أعلى مما تم تحقيقه بالفعل - طالما ارتفع رقم BTC.
إذا أقرضتني مليون دولار بنسبة 10٪ واستثمرت مليون دولار وحصلت على 25٪ ، فهذا هو التدفق النقدي الفعلي. لا علاقة له ب mNAV.
حظا سعيدا لجميع سندات الخزانة BTC.
19.09K
النادر 🚨
15 أكتوبر، 07:44
🚨 Bitdeer drops its partner LOI, pivoting to a direct-build AI data-center model.
Pipeline: ~3 GW (Aug 2.69 → +0.30 GW); guides $2 B ARR by end-’26 on 200 MW AI conversion; adds 300 MW Niles, OH and new Southeast Asia sites now “under negotiation.” Says “actively recruiting U.S. in-house experts” ahead of Jihan Wu’s rare U.S. visit for Cantor Miami (Nov 10–12).
Self-mining hashrate: +20% m/m → 35 EH/s; still targeting 40 EH/s this month, while most AI-pivoting miners are flat or shrinking.
SEAL04 chips: taped out and testing at sub-10 J/TH) + A3 miners (12.5–14 J/TH) + NVDA GPU buys give Bitdeer a credible path to a vertically integrated compute factory, one that can toggle between Bitcoin & AI workloads as economics dictate.
We’ve been buyers: hash growth, silicon execution, and a serious AI pivot.
15.97K
الأفضل
المُتصدِّرة
التطبيقات المفضلة