我最近一直在思考的另一個問題是，關於長期利率因特朗普操控美聯儲而飆升的主題，這是一種理性（也許是日益增長的共識）預期。 在某種意義上，如果每個人都“知道”我們即將迎來一個越來越鴿派的美聯儲，那麼一個比“必要”更鴿派的美聯儲 = 一個比“必要”更低的聯邦基金利率 = 更高的長期通脹預期 = 更高的長期收益率 / 債券警覺主義 / “如果你過度降息，我們就告訴你抵押貸款利率會升高”。 但每個人也應該假設，更高的通脹預期和更高的長期收益率（以及更高的通脹本身）不一定會在一個充滿特朗普傀儡的美聯儲下迎來鷹派的轉變；更可能的政策舉措將是通過某種形式的收益率曲線控制（YCC）來強迫長期利率下降，無論是明確的還是隱性的。 是否存在一種情景，我們可以跳過10年期/30年期收益率的飆升，市場只是假設美聯儲將直接購買債券或指示其他實體購買它們——而這是否是你*確實*會看到一個更持久的美元熊市的情景（我這樣說是因為我仍然相信美元的長期牛市周期）？ 簡而言之，整個收益率曲線的名義利率在6個月內最終會降低，因為市場只是提前反應最可能的後鮑威爾結果。