貝萊德最新各類資產的戰術性觀點（未來6-12個月） 股票市場 美國股票(增持Overweight)：儘管政策不確定性和供應鏈中斷對短期增長構成壓力，但AI主題為企業盈利提供了強力支撐。相較於其他已開發市場，美國企業更強的盈利能力和利潤率支持了其較高的估值。 歐洲股票(中性Neutral)：歐洲在團結和促增長議程上取得的進展可能提振經濟活動，但貝萊德在觀察其如何應對結構性挑戰之前持謹慎態度。 日本股票(增持Overweight)：通膨的迴歸和對股東友好的公司治理改革，使日本股市前景光明。 新興市場股票(中性Neutral)：估值和國內政策具有支持性，但地緣政治緊張局勢和對全球增長的擔憂使其暫時保持觀望。 中國股票(中性Neutral)：貿易政策的不確定性以及有限的政策刺激使其保持謹慎。同時，報告也看到了中國面臨的人口老化等結構性挑戰。 固定收益市場 長期美國國債(減持Underweight)：持續的預算赤字和通膨壓力可能在長期內推高期限溢價（對持有長期債券的風險補償）。 短期美國國債(增持Overweight)：在戰術觀點中，短期國債被視同現金。 歐元區政府債券(中性Neutral)：收益率具有吸引力，尤其看好義大利和西班牙等邊緣國家的債券。 新興市場本地貨幣債券(中性Neutral)：相較於硬通貨債務，本地貨幣債券更具吸引力，因為許多新興市場的債務水平有所改善，且貨幣在貿易不確定性面前表現堅挺。 投資級(IG)信貸：相較於美國，更看好歐洲的投資級信貸。報告對長期投資級信貸持減持立場，因為利差很窄，寧願在股票中承擔風險。