Les points de vue tactiques de BlackRock sur les différentes classes d'actifs (6-12 mois à venir) Marché boursier Actions américaines (surpondérer Overweight) : Bien que l'incertitude politique et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement exercent une pression sur la croissance à court terme, le thème de l'IA offre un fort soutien aux bénéfices des entreprises. Par rapport à d'autres marchés développés, la capacité bénéficiaire et les marges bénéficiaires plus fortes des entreprises américaines soutiennent leur valorisation élevée. Actions européennes (neutre Neutral) : Les progrès réalisés par l'Europe en matière d'unité et d'agenda de croissance pourraient stimuler l'activité économique, mais BlackRock reste prudent avant d'observer comment elle répond aux défis structurels. Actions japonaises (surpondérer Overweight) : Le retour de l'inflation et les réformes de gouvernance d'entreprise favorables aux actionnaires rendent les perspectives du marché boursier japonais prometteuses. Actions des marchés émergents (neutre Neutral) : Les valorisations et les politiques nationales sont favorables, mais les tensions géopolitiques et les inquiétudes concernant la croissance mondiale les maintiennent temporairement en attente. Actions chinoises (neutre Neutral) : L'incertitude des politiques commerciales et les mesures de relance limitées les rendent prudents. Parallèlement, le rapport souligne également les défis structurels auxquels la Chine est confrontée, tels que le vieillissement de la population. Marché des revenus fixes Obligations d'État américaines à long terme (sous-pondérer Underweight) : Les déficits budgétaires persistants et les pressions inflationnistes pourraient faire grimper la prime de terme (compensation pour le risque de détenir des obligations à long terme) à long terme. Obligations d'État américaines à court terme (surpondérer Overweight) : Dans une perspective tactique, les obligations à court terme sont considérées comme équivalentes à des liquidités. Obligations gouvernementales de la zone euro (neutre Neutral) : Les rendements sont attractifs, en particulier pour les obligations des pays périphériques comme l'Italie et l'Espagne. Obligations en monnaie locale des marchés émergents (neutre Neutral) : Par rapport à la dette en devises fortes, les obligations en monnaie locale sont plus attractives, car de nombreux marchés émergents ont amélioré leur niveau d'endettement, et les monnaies se sont bien comportées face à l'incertitude commerciale. Crédit investment grade (IG) : Plus optimiste sur le crédit investment grade en Europe par rapport aux États-Unis. Le rapport adopte une position de sous-pondération sur le crédit investment grade à long terme, car les spreads sont très étroits, préférant prendre des risques sur les actions.