🧵1) 对于低于平均水平的增长，投资者正在为标准普尔500指数支付高于平均水平的倍数。人们可能会期望，由于该指数在“Mag7”上权重较大，增长会更高。

2/2 利润率更高，但增长显著较低，这使得很难证明当前的估值是合理的。收益是加权的，利润率已经反映了指数的综合情况。