🧵1) Para um crescimento abaixo da média, os investidores estão a pagar um múltiplo acima da média pelo S&P 500. Poder-se-ia esperar que, com o índice fortemente ponderado para os "Mag7", o crescimento fosse maior.

As margens estão mais altas, mas o crescimento é significativamente mais baixo, tornando difícil justificar as avaliações atuais. Os lucros estão ponderados, e as margens já refletem o composto do índice.