🧵1) Para um crescimento abaixo da média, os investidores estão pagando um múltiplo acima da média pelo S&P 500. Pode-se esperar que, com o índice fortemente ponderado em direção ao "Mag7", o crescimento seja maior.

2/2 As margens são maiores, mas o crescimento é significativamente menor, tornando difícil justificar as avaliações atuais. Os ganhos são ponderados e as margens já refletem o composto do índice.