🧵1) Untuk pertumbuhan di bawah rata-rata, investor membayar kelipatan di atas rata-rata untuk S&P 500. Orang mungkin berharap bahwa, dengan indeks yang sangat berbobot ke arah "Mag7", pertumbuhan akan lebih tinggi.

2/2 Margin lebih tinggi, tetapi pertumbuhan secara signifikan lebih rendah, sehingga sulit untuk membenarkan valuasi saat ini. Pendapatan terbobot, dan margin sudah mencerminkan komposit indeks.