🧵1) بالنسبة للنمو أقل من المتوسط ، يدفع المستثمرون مضاعفا أعلى من المتوسط لمؤشر S&P 500. قد يتوقع المرء أنه مع ترجيح المؤشر بشكل كبير نحو "Mag7" ، سيكون النمو أعلى.

2/2 هوامش أعلى ، لكن النمو أقل بكثير ، مما يجعل من الصعب تبرير التقييمات الحالية. الأرباح مرجحة ، وتعكس الهوامش بالفعل مركب المؤشر.