Snap vừa xây dựng một doanh nghiệp đăng ký trị giá 1 tỷ USD trong một ứng dụng xã hội miễn phí chỉ trong chưa đầy 3 năm. 25 triệu người đăng ký trả phí trong số 474 triệu người dùng hoạt động hàng ngày. Đó là tỷ lệ chuyển đổi 5,3% trên một nền tảng xã hội tiêu dùng nơi mà toàn bộ sản phẩm đã miễn phí trong một thập kỷ. Để có bối cảnh, Snapchat+ ra mắt vào tháng 6 năm 2022 với giá 3,99 USD/tháng. Đến quý 3 năm 2025, họ đã có 17 triệu người đăng ký. Họ đã thêm 8 triệu người nữa trong khoảng năm tháng để đạt 25 triệu hôm nay. Tốc độ tăng trưởng đang gia tăng, không phẳng đi. Bây giờ hãy nhìn vào toán doanh thu. 25 triệu người đăng ký với giá 3,99 USD/tháng thì khoảng 1,2 tỷ USD hàng năm chỉ từ Snapchat+. Thêm Lens+ với giá 8,99 USD/tháng và bộ nhớ Memories với giá 1,99 USD/tháng, và bạn sẽ thấy tại sao "doanh thu trực tiếp" vừa vượt qua 1 tỷ USD ARR trong khi tổng trần đăng ký còn cao hơn nhiều. Điều này quan trọng vì doanh thu tổng quý của Snap là 1,72 tỷ USD trong quý 4 năm 2025. Một tỷ USD doanh thu đăng ký có nghĩa là doanh thu không phải quảng cáo đang tiến gần 15% của doanh nghiệp. Hai năm trước, con số đó là không đáng kể. Trong khi đó, X/Twitter đã ra mắt xác minh trả phí, bị chế nhạo, và chưa bao giờ công bố số lượng người đăng ký đáng để ăn mừng. Meta Verified tồn tại nhưng hầu như không ghi nhận trong các cuộc gọi thu nhập. Snap âm thầm xây dựng những gì mà mọi nền tảng xã hội đều muốn nhưng không ai có thể thực hiện. Lý do là sản phẩm này tạo ra sự khác biệt. Snapchat+ bán sự tùy chỉnh và tín hiệu địa vị cho thanh thiếu niên và người lớn trẻ tuổi, những người đã coi ứng dụng như một cơ sở hạ tầng hàng ngày. 55% khán giả của Snap dưới 25 tuổi. Những người dùng này không trả 3,99 USD cho các tính năng. Họ trả 3,99 USD cho sự khác biệt xã hội trong một nền tảng mà họ đã bị khóa vào. Snap đã nhận ra rằng việc kiếm tiền từ sự tự mãn trong một ứng dụng nhắn tin chuyển đổi tốt hơn việc kiếm tiền từ xác minh trên một nền tảng phát sóng công khai. Và với tỷ lệ thâm nhập 5,3% cùng với sự tăng trưởng gia tăng, họ còn xa mới đạt đến trần.