Snap vient de construire une entreprise d'abonnement de 1 milliard de dollars à l'intérieur d'une application sociale gratuite en moins de 3 ans. 25 millions d'abonnés payants sur 474 millions d'utilisateurs actifs quotidiens. Cela représente un taux de conversion de 5,3 % sur une plateforme sociale grand public où l'ensemble du produit était gratuit pendant une décennie. Pour donner un contexte, Snapchat+ a été lancé en juin 2022 à 3,99 $/mois. D'ici le troisième trimestre 2025, ils avaient 17 millions d'abonnés. Ils ont ajouté 8 millions de plus en environ cinq mois pour atteindre 25 millions aujourd'hui. La croissance s'accélère, elle ne se stabilise pas. Maintenant, regardons les mathématiques des revenus. 25 millions d'abonnés à 3,99 $/mois représentent environ 1,2 milliard de dollars annualisés juste avec Snapchat+. Ajoutez Lens+ à 8,99 $/mois et le stockage Memories à 1,99 $/mois, et vous comprendrez pourquoi le "revenu direct" vient de franchir le cap du milliard de dollars ARR alors que le plafond total des abonnements est significativement plus élevé. Cela a de l'importance car le revenu total trimestriel de Snap était de 1,72 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025. Un taux d'abonnement de 1 milliard de dollars signifie que les revenus non publicitaires approchent 15 % de l'entreprise. Il y a deux ans, ce chiffre était négligeable. Pendant ce temps, X/Twitter a lancé la vérification payante, a été moqué et n'a jamais divulgué de chiffres d'abonnés dignes d'être célébrés. Meta Verified existe mais enregistre à peine des résultats lors des appels de résultats. Snap a discrètement construit ce que chaque plateforme sociale voulait et que aucune d'entre elles n'a pu réaliser. La raison en est le produit d'accroche. Snapchat+ vend de la personnalisation et un signal de statut aux adolescents et jeunes adultes qui considèrent déjà l'application comme une infrastructure quotidienne. 55 % de l'audience de Snap a moins de 25 ans. Ces utilisateurs ne paient pas 3,99 $ pour des fonctionnalités. Ils paient 3,99 $ pour une différenciation sociale à l'intérieur d'une plateforme à laquelle ils sont déjà attachés. Snap a compris que monétiser la vanité à l'intérieur d'une application de messagerie se convertit mieux que de monétiser la vérification sur une plateforme de diffusion publique. Et avec une pénétration de 5,3 % et une croissance accélérée, ils ne sont pas près d'atteindre le plafond.